A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais superou mais etapas legislativas do que quase qualquer projeto de lei de criptomoeda anterior. Com o recesso de agosto de 2026 já passado sem votação no Senado, a sessão "lame-duck" após as eleições de meio de mandato de novembro é agora amplamente considerada a última oportunidade real do projeto nesta legislatura.
O que a lei realmente faz
O CLARITY Act, formalmente H.R. 3633, estabelece uma linha jurisdicional mais clara entre os reguladores. A CFTC supervisionaria ativos classificados como commodities digitais, enquanto a SEC mantém a autoridade sobre contratos de investimento e valores mobiliários.
Além da divisão jurisdicional, o projeto de lei exige requisitos de registro, padrões de divulgação, protocolos de combate à lavagem de dinheiro e regras de proteção ao cliente para intermediários que atuam no mercado. Na prática, isso significa que exchanges, brokers e custodiantes enfrentarão um conjunto definido de regras federais, em vez de um conjunto fragmentado de ações de fiscalização e cartas de não-ação.
A legislação também se baseia na Lei GENIUS, que abordou stablecoins e foi aprovada anteriormente, sinalizando uma abordagem abrangente e escalonada para a política de ativos digitais.
Quão longe chegou e onde estacionou
A Câmara aprovou o CLARITY Act em 17 de julho de 2025, por uma votação de 294 a 134. Essa margem incluiu 78 democratas que cruzaram as fileiras para apoiá-lo.
O Comitê de Bancos do Senado aprovou o projeto em 14 de maio de 2026, com votação de 15 a 9, novamente com apoio bipartidário. O projeto foi efetivamente arquivado antes do recesso de agosto, pois prioridades concorrentes lotaram a agenda, com batalhas sobre emendas éticas complicando as negociações e a reconciliação entre as versões da Câmara e do Senado adicionando mais complexidade.
O antecessor da CLARITY Act, o FIT21, o Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, abrangeu território jurisdicional semelhante e foi aprovado na Câmara em 2024 com apoio bipartidário comparável, antes de estagnar no Senado.
O que a janela de "lame-duck" realmente parece
Uma sessão pós-eleição geralmente ocorre de meados de novembro até o final de dezembro. O projeto precisa de tempo em plenário, um processo para reconciliar os textos da Câmara e do Senado, e suficientes votos para superar obstáculos processuais. Críticos, incluindo algumas instituições bancárias, levantaram preocupações sobre disposições de proteção ao consumidor e riscos de financiamento ilícito, o que pode gerar pressão por emendas que complicam ainda mais o cronograma.
Sem passagem, a situação atual persiste: regulamentação baseada em fiscalização, onde as empresas aprendem o que é proibido principalmente ao receber uma queixa da SEC. A regulamentação da UE sobre Mercados de Ativos Criptográficos, conhecida como MiCA, já está plenamente operacional, e um quadro abrangente já existia do outro lado do Atlântico antes de um existir domesticamente.
O imediato a ser observado é se a liderança do Senado sinalizar algum compromisso de agendamento para o período de "lame-duck". Os resultados das eleições de meio de mandato também importam, pois uma mudança no controle da câmara pode acelerar as negociações ou introduzir novas dinâmicas políticas que exijam reavaliar as prioridades desde o início.