Citi Aumenta Alvo de Preço do Prata para $150 Diante de Aumento Recorde

A forte alta do prata está remodelando os mercados de metais preciosos, já que fluxos de investimento superam os fundamentos, impulsionando preços muito além das expectativas e forçando a Citi a elevar dramaticamente sua previsão de curto prazo diante dos crescentes riscos geopolíticos e monetários.

Os mercados mundiais de metais preciosos têm experimentado uma aceleração acentuada no interesse dos investidores. O banco de investimento global Citi revelou na terça-feira que os preços do prata subiram muito além das expectativas, provocando uma atualização significativa na sua perspectiva de curto prazo e reforçando a sua posição de longa data otimista posição sobre o metal.

Maximilian Layton, Chefe Global de Pesquisa de Commodities na Citi, disseNada pode ser fe

"Nos temos sido" otimista prata tanto direta quanto relativa a ouro por muitos meses e permanecerão assim nas próximas semanas."

Seus comentários surgem enquanto a prata entrou em uma fase histórica volatilidade, subindo cerca de 270% nos últimos 12 meses para atingir níveis recordes próximos de $117 por onça. O movimento parabólico tem sido impulsionado por um déficit estrutural de oferta persistente de cinco anos e uma demanda varejista agressiva, particularmente na China e na Índia.

Embora o consumo industrial ligado à implantação solar e à infraestrutura de inteligência artificial continue a fornecer uma base duradoura de demanda, a recente movimentação de preços tem refletido cada vez mais os fluxos de capital e uma mentalidade de forte esmagamento de posições curtas. Essa mudança empurrou o mercado para uma forte backwardation, sinalizando uma corrida urgente por metal físico e intensificando as descontinuidades de curto prazo nos mercados futuros e à vista. Layton descreveu o comportamento do prata como " ouro ao quadrado” e “ ouro em esteroides", ilustrando como o momento e a posição superaram os pontos de referência tradicionais de valor.

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O rally já forçou a relação ouro-prata abaixo de 50, reforçando as expectativas de que a prata continuará superando ouro. Ao apontar para riscos geopolíticos agravados e preocupações renovadas sobre a independência do Federal Reserve que estão estimulando um forte investimento e demanda especulativa, Layton afirmou:

“Ficamos taticamente otimista e atualizamos nosso alvo de preço de 0 a 3 meses para $150/oz."

A China emergiu como o principal motor do aumento, com a Índia e a participação mais ampla do varejo global adicionando pressão, já que as prêmios em Xangai e na Índia subiram fortemente apesar das quedas nas cotas de ETFs e da redução das posições no Comex. As autoridades chinesas apertaram as condições ao suspender novas assinaturas no único ETF de prata do país e aumentando os requisitos de margem na Shanghai Futures Exchange.

"Não consideramos essas medidas suficientes para conter a demanda de investimento varejista", acrescentou Layton, observando que o comportamento de seguir tendências entre investidores varejistas chineses poderia aprofundar ainda mais o mercado. Olhando para trás, relações históricas sugerem que uma volta aos níveis anteriores na relação ouro-prata poderia justificar preços na faixa de 160 a 170 dólares, enquanto "a revisitação do mínimo pós-Bretton Woods de 14x em 1979 apontaria para uma faixa de 300 a 350 dólares por onça em um cenário extremamente improvável."

• Por que a Citi melhorou sua projeção de curto prazo para o preço da prata?
  O Citi elevou sua meta de 0 a 3 meses para $150/oz após a prata disparar ~270% no ano, devido a uma deficiência estrutural persistente de oferta, fluxos varejistas agressivos e uma corrida por metal físico impulsionada por uma pressão de curto.
• Quais são os fatores-chave que estão impulsionando o extremo da prata volatilidade e aumento de preço?
  A alta do prata está sendo impulsionada por um déficit global de cinco anos no fornecimento, uma forte demanda varejista liderada pela China e Índia, e o momento dos fluxos de capital que superou os modelos tradicionais de avaliação da demanda industrial.
• Como se compara o desempenho da prata a ouro do ponto de vista de um investimento?
  Com a relação ouro-prata caindo abaixo de 50, a Citi espera que a prata continue superando ouro, refletindo um aumento na demanda especulativa, hedge contra riscos geopolíticos e posições alavancadas.
• Quais são os cenários de preço positivos para a prata segundo a Citi?
  O Citi sugere que a reversão histórica da relação poderia justificar US$ 160–170/oz de prata, enquanto condições extremas e improváveis poderiam implicar preços no meio-alto da faixa de US$ 300/oz.