A Citadel, de Ken Griffin, acabou de se tornar o comprador de último recurso para um dos maiores fracassos de fundos de IA dos últimos tempos. Em 30 de julho, o fundo de hedge de US$ 71 bilhões concluiu a aquisição da carteira de ações públicas da Situational Awareness LP, o fundo focado em IA fundado pelo ex-pesquisador da OpenAI Leopold Aschenbrenner no final de 2024.
O acordo transferiu aproximadamente US$ 5,5 bilhões em posições de capital próprio, retiradas de um portfólio que já alcançou um retorno líquido impressionante de 439% até 30 de junho. A Situational Awareness manteve aproximadamente US$ 10 bilhões em ativos restantes após a venda, incluindo seus participações de capital privado em empresas como a Anthropic.
De retornos de 439% à venda forçada
A Situational Awareness LP aproveitou uma aposta concentrada em ações de infraestrutura de IA para retornos impressionantes, com ativos sob gestão pico estimados entre US$ 20 bilhões e US$ 45 bilhões. Pressões crescentes de margem forçaram um desalavancagem agressiva.
O portfólio que mudou de mãos incluía posições substanciais em Broadcom, Intel, CoreWeave e SK Hynix, todas empresas profundamente integradas na cadeia de suprimentos de computação para IA.
O ângulo cripto escondido dentro de um acordo de IA
Dentro da fatia de ações, havia aproximadamente US$ 1 bilhão em ações de mineração de bitcoin. Empresas como a CoreWeave começaram como operações de mineração de criptomoedas antes de se reinventarem para serviços em nuvem de IA. A demanda por GPUs, a capacidade dos data centers e o consumo de energia são gargalos compartilhados em ambas as indústrias.
Quando um portfólio de ações de US$ 5,5 bilhões é liquidado e um bilhão dele está em ações de mineração, isso gera pressão real de preços sobre ativos que os investidores em criptomoedas acompanham de perto. O fato de a Citadel ter absorvido essas posições em vez de permitir que elas atingissem o mercado aberto provavelmente evitou uma venda mais desordenada no setor de mineração.
O que a movimentação da Citadel sinaliza para os mercados
A Citadel gerenciar aproximadamente US$ 71 bilhões em AUM total significa que esta aquisição representa uma alocação significativa, mas não imprudente.
É importante notar que a Consciência Situacional manteve sua participação na Anthropic e outras posições de capital privado. Apenas as posições de capital público mudaram de mãos, o que significa que o lado privado do mercado de IA permaneceu não testado por esta transação.