Principais insights:
- Circle alertou que as regras da UE retardaram a adoção de stablecoins e o acesso institucional.
- Circle impulsionou reformas para liberar o crescimento e a liquidez do EURC.
- Circle disse que os limites bloquearam a participação de provedores mais amplos de serviços de criptomoeda.
A Circle solicitou à Comissão Europeia que reduza as barreiras para empresas de criptomoedas no âmbito do seu Pacote de Integração de Mercado. A empresa apresentou comentários em 20 de março, argumentando que as regras atuais retardam a adoção de stablecoins. A iniciativa visa o acesso institucional e a expansão da stablecoin do euro pelos mercados europeus.
Circle enquadrou as propostas dentro do esforço regulatório europeu mais amplo para integrar os mercados de capitais. A empresa citou a Regulação de Mercados de Ativos Criptográficos, que entrou em vigor em dezembro de 2024. Ela argumentou que a implementação fragmentada entre jurisdições reduziu a clareza para os participantes dos mercados de criptomoedas.
Barreras de mercado de círculo de bandeiras no quadro da UE
Circle said que os limites atuais sob a Regulação de Depósitos Centrais de Valores Mobiliários limitaram o uso de liquidação de stablecoins. A empresa argumentou que restringir o acesso a tokens de dinheiro eletrônico “significativos” reduziu a liquidez. Essa mudança ocorreu porque os tokens denominados em euros tiveram dificuldade para atender aos requisitos de capitalização de mercado.
Circle afirmou que a estrutura criou um ciclo de feedback que impediu a adoção em larga escala. Sem uso suficiente, os tokens não podiam crescer para atingir os limiares. Essa reação refletiu as preocupações levantadas por especialistas legais sobre a complexidade regulatória na Europa.
Yuriy Brisov, sócio da Digital and Analogue Partners, disse anteriormente que o framework permanecia difícil de interpretar. Ele acrescentou que a implementação variava entre os países, criando atrito operacional para as empresas. A Circle usou esse contexto para argumentar a favor de limiares mais flexíveis e adaptáveis.
Circle impulsiona a estratégia de expansão do EURC
Circle confirmou que sua stablecoin lastreada em euro, EURC, permaneceu abaixo dos limites de mercado exigidos. A empresa atribuiu isso à participação limitada de instituições e à liquidez restrita no mercado secundário. Ela argumentou que critérios mais inclusivos poderiam apoiar uma adoção mais ampla em sistemas de liquidação.
A Circle propôs que os reguladores considerem fatores como adoção de mercado e condições de liquidez. A empresa sugeriu avaliações supervisionais em vez de limites fixos. Essa medida seguiu sua estratégia mais ampla de posicionar o EURC ao lado de seu stablecoin em dólar dos EUA, o USDC, nos mercados globais.
A Circle também abordou o Regime Piloto de Tecnologia de Registro Distribuído em sua submissão. A empresa afirmou que as regras atuais restringem contas em dinheiro a instituições financeiras e depósitos centrais de valores mobiliários. Recomendou ampliar o acesso a provedores de serviços de ativos criptográficos para melhorar a interoperabilidade.
Circle visa a integração da finança tradicional
A Circle descreveu o Pacote de Integração de Mercado como um passo rumo à ligação entre a finança tradicional e os sistemas de blockchain. A empresa argumentou que regras mais claras sobre o uso de garantias melhorariam a eficiência nos mercados financeiros. Ela apontou para stablecoins como uma ponte entre ativos tokenizados e infraestrutura de liquidação.
A Circle mantive que alinhar os quadros regulatórios às condições de mercado melhoraria a participação. A empresa focou nos fluxos institucionais, que permaneceram limitados sob as regras atuais. Essa posição refletiu esforços mais amplos da indústria para integrar ativos baseados em blockchain em sistemas financeiros regulamentados.
A Comissão Europeia continuou as consultas sobre o pacote como parte de sua agenda de mercados de capitais. A submissão da Circle acrescentou-se ao feedback contínuo de participantes do setor e especialistas legais. O resultado pode moldar como as stablecoins operam dentro do sistema financeiro europeu.
A Comissão deverá analisar as contribuições das partes interessadas nos próximos meses à medida que as discussões políticas avançam.
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