O artigo apresenta principalmente o whitepaper da Arc Network lançado pela Circle e sua nova mecânica econômica, analisando se ela pode se tornar a “camada de coordenação de liquidação” para pagamentos em stablecoins de nível institucional.
Autor do artigo: ShirleyLi, pesquisadora da Web3Caff Research
Fonte: Web3Caff Research
Número de palavras: o texto completo contém mais de 3100 palavras
Aviso de conformidade: As stablecoins são tokens virtuais; por favor, esteja ciente de que a emissão e a participação em investimentos em tokens estão sujeitas a regulamentações e restrições variadas e rigorosas em diferentes países e regiões, especialmente na China continental, onde a emissão de tokens pode constituir “emissão ilegal de valores mobiliários”, e atividades relacionadas a criptomoedas, como a intermediação de negociações de tokens, também são consideradas “atividades financeiras ilegais” (leitores na China continental são fortemente aconselhados a ler o documento Lista e Resumo das Leis e Regulamentações da China Continental Relativas a Blockchain e Criptomoedas). O conteúdo a seguir é apenas uma análise objetiva dos avanços e estratégias de viabilidade de mercado do Arc Network, com o objetivo de explorar e analisar como os cenários de aplicação apoiados por tecnologia blockchain estão se desenvolvendo de forma responsável no contexto da regulamentação global. Portanto, não utilize estas informações para tomar decisões e cumpra rigorosamente as leis e regulamentos do seu país ou região, evitando qualquer atividade financeira ilegal.
Desde sempre, as stablecoins foramparte essencialdo sistema econômico financeiro na blockchain. Recentemente, com o rápido desenvolvimento de cenários como RWA e pagamentos transfronteiriços, seu papel está evoluindo de simples meio de troca na blockchain para um importante veículo de valor que conecta a finança tradicional à economia na blockchain, em diversos países e regiões do mundo, tornando o pagamento com stablecoins uma nova forma de infraestrutura financeira.
Last May, Circle announced the launch of Arc, apayment stablecoinand its underlying ecosystem-specific Layer1blockchain, aiming to provide enterprises with a high-performance, predictable, and compliant enterprise-grade stablecoin gateway. The emergence of Arc is also expected to transform Circle’s native stablecoin, USDC, from a standalone payment token into a utility token of the blockchain. Previously, Circle released the Arc Litepaper, detailing the blockchain’s operational logic at the product level, and Web3Caff Research provided a detailed analysis:
Arc, como uma blockchain L1, realizou as seguintes inovações voltadas principalmente para usuários corporativos:
- USDC como token nativo de gas: A Arc introduz primeiro o USDC como token nativo de gas da cadeia pública, eliminando o impacto da volatilidade do preço do token e tornando o custo de interação diretamente relacionado à taxa básica por unidade de gas. Para reduzir ainda mais a volatilidade, a Arc ajusta dinamicamente a taxa básica atual por meio da média móvel exponencialmente ponderada (Exponentially Weighted Moving Average, EWMA) da utilização histórica dos blocos, evitando aumentos súbitos e significativos nas taxas devido a congestionamentos repentinos na rede. Além disso, quando os usuários pagam com outros stablecoins, a Arc utiliza automaticamente o Circle Paymaster para antecipar os custos de interação com seu stablecoin nativo e deduzir o mesmo valor em outros stablecoins da conta do usuário. Essa abordagem oferece flexibilidade para empresas multinacionais e usuários de regiões não em dólar, tornando a Arc um candidato promissor a uma cadeia pública global de liquidação financeira multimoeda;
- Projeto de consenso de alto desempenho: Em um contexto de cadeia, como a finalidade das interações exige tempo, as empresas não podem iniciar imediatamente o processamento de um pedido, pois existe a possibilidade de que uma série de processamentos automáticos de sistemas financeiros/operacionais precise ser revertida posteriormente. Assim, cada transação da empresa tem uma certa probabilidade de exigir custos adicionais de processamento, o que é inaceitável na operação real das empresas. Para isso, o Arc adota o mecanismo de consenso Malachite (um mecanismo Tendermint Byzantine Fault Tolerance), sob o qual, assim que um pagamento for confirmado e submetido por votos de dois terços dos validadores, ele é imediatamente finalizado e não pode ser revertido. Ao mesmo tempo, os validadores do Arc não são nós de staking anônimos, mas sim um grupo de instituições selecionadas com boa reputação, capazes de atender aos requisitos de conformidade de diversos sistemas regulatórios globais. Futuramente, o Arc introduzirá multi-propositores (Multi-proposer), permitindo que múltiplos validadores gerem propostas de bloco em paralelo dentro da mesma janela de tempo, consolidando-as em um único bloco durante a fase de consenso — o que aumentará ainda mais a capacidade do sistema de pagamentos e reduzirá a latência nos processos financeiros.
- Privacidade empresarial: Para garantir que as informações comerciais essenciais da empresa não sejam expostas, o Arc oferece recursos de privacidade opcionais para empresas, implementados em fases. Futuramente, à medida que tecnologias de segurança como cálculo seguro multipartite e criptografia homomórfica amadurecerem, o Arc introduzirá configurações de privacidade mais complexas na cadeia, como livros de ordens privados e estratégias financeiras privadas, operando automaticamente por meio de contratos inteligentes privados na cadeia.
Se você deseja entender melhor a lógica de funcionamento da blockchain Arc, recomendamos a leitura:“Análise do Pulso do Mercado: Circle avança na corrida das blockchains públicas — sua rede L1 Arc poderá se tornar a primeira blockchain regulatória para stablecoins de pagamento?”.
Time has come to May this year, six months after the Arc testnetlaunch, Circle has once again released the Arc blockchain whitepaper, further elaborating on the design logic of the ARC Token as the native coordinating asset of the Arc network, and revealing that Arc mainnetis expected to launch this summer.
Como mencionado anteriormente, atualmente, a rede Arc utiliza o mecanismo PoA (Prova de Autoridade), no qual um conjunto de nós institucionais selecionados e de boa reputação é responsável pela validação e geração de blocos da rede. No entanto, esse modelo apresenta certos riscos de centralização e é mais adequado para a fase inicial do projeto. À medida que a adoção da rede aumenta, a rede Arc provavelmente fará a transição para o mecanismo PoS, mas a stablecoin USDC não é adequada para staking. Por isso, a Circle está considerando introduzir um novo sistema de token — o ARC Token — como ativo nativo de coordenação da rede Arc, responsável por alinhar os interesses e comportamentos de todos os participantes da rede (validadores, desenvolvedores, usuários, instituições, etc.).
De acordo como whitepaper, os detentores de ARC podem participar da votação de governança da rede com base em seu peso de staking, decidindo coletivamente sobre taxas de transação, taxa de inflação e lógica de queima da rede; além disso, poderão ter direitos futuros de acesso e interação com o protocolo. No entanto, o whitepaper também esclarece que o modelo de governança da rede Arc não é totalmente baseado em DAO, mantendo mecanismos de coordenação institucional. Questões altamente sensíveis, como resposta a segurança, conformidade, acesso a nós de validação e atualizações do protocolo, continuarão sendo geridas principalmente pela Circle e instituições designadas nos estágios iniciais da rede.
Ao mesmo tempo, as taxas de transação pagas em stablecoins na rede Arc são automaticamente convertidas em ARC Token, das quais uma parte será distribuída como recompensa aos validadores e stakers, enquanto outra parte será queimada. Em comparação com as blockchains tradicionais, que exigem que os usuários detenham diretamente o token nativo de gas, esse design pode ser mais alinhado aos hábitos de uso de instituições e empresas.
Para a rede Arc, o uso do token ARC pode ser ainda ampliado no futuro, por exemplo, sendo utilizado para construir canais de negociação dedicados; coordenar e gerenciar o fluxo de ativos e a interoperabilidade de dados entre diferentes blockchains; suportar cenários de gas multiativo do Circle Paymaster, permitindo que os usuários paguem taxas de rede com diferentes stablecoins, entre outros.
Fonte da imagem: ARC: O Ativo Nativo do Economic OS
No entanto, é importante observar que o sistema ARC Token ainda está em fase de discussão e design, podendo sofrer grandes alterações no futuro. Além disso, a Circle enfatizou repetidamente que o ARC não é nem um título nem um produto de investimento, e não representa nenhuma participação societária ou direito a receitas.
Em blockchains dedicadas como a Arc Network, cujo núcleo é o pagamento em stablecoins, grandes atividades econômicas geralmente vêm de bancos, instituições de pagamento, usuários corporativos e mercados financeiros. Com a construção e aprimoramento de regulamentações globais relacionadas a stablecoins, ativos on-chain e atividades financeiras on-chain, o caminho para essas instituições participarem da construção da infraestrutura on-chain está se tornando cada vez mais claro. Essa tendência também está mudando a lógica da competição na infraestrutura Web3. A disputa entre blockchains públicas baseada apenas em desempenho de rede e taxas de transação está se tornando coisa do passado, e aliquidez, conformidade, estabilidade, sustentabilidade e escalabilidade do ecossistema tornar-se-ão os novos focos da competição.
Of course, this transition will not happen overnight, and the Arc network will still face several potential challenges in its future development.
Por exemplo, a arquitetura geral atual da rede Arc ainda apresenta um forte caráter centralizado. Embora a Circle tente estabelecer um mecanismo de coordenação econômica e governança de longo prazo para a rede por meio da introdução do ARC Token e promover gradualmente a transição da rede para o PoS, esse sistema ainda se encontra em fase de discussão e não foi implementado oficialmente; sua estrutura de governança e modelo econômico específicos ainda apresentam grande incerteza. Ao mesmo tempo, o próprio mecanismo do ARC Token introduzirá alguns riscos adicionais de governança e segurança para a rede Arc, como: o modelo econômico conseguirá corresponder às necessidades reais da rede? Haverá uma nova concentração de poder de governança devido ao staking concentrado de grandes nós? Todos esses pontos ainda aguardam discussão e otimização adicionais por parte da equipe oficial.
Além disso, embora os mecanismos regulatórios para stablecoins estejam sendo gradualmente aprimorados, os quadros regulatórios específicos variam significativamente entre diferentes países e regiões, o que significa que o Arc Network precisará continuar se adaptando aos requisitos de conformidade em constante evolução.
Atualmente,Ethereum, Base, Solana e outras blockchains tradicionais estão ativamente se expandindo em direção à infraestrutura financeira on-chain, pagamentos em stablecoins e aplicações institucionais. Isso é suficiente para ser visto como um sinal de que as principais instituições atuais do Web3, incluindo a Circle, estão buscando mudanças, mas ainda permanece a ser observado quem realmente conseguirá estabelecer a próxima geração de infraestrutura financeira on-chain global.
Diagrama de estrutura de pontos:
Referências:
[1] Apresentando o Whitepaper do ARC: Explorando o Ativo de Coordenação Nativo do Arc
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