The question now is whether this will bring genuine new activity or simply another destination for existing crypto liquidity.

Autor do artigo: David Christopher

Artigo compilado: Deep潮 TechFlow

Nos últimos anos, a Circle fez apenas uma coisa: levar o USDC para onde os usuários já estavam. Agora, ela mesma entrou no jogo como Layer 1, apostando realmente não na captura de liquidez da Ethereum ou Solana, mas na criação de mercados que ainda não existem: câmbio de stablecoins, finanças privadas institucionais e economia de agentes autônomos. Este artigo explica por que o jogo da Circle é muito maior do que parece à primeira vista.

Até agora, você pode descrever justamente o modelo de negócios da Circle como neutro. Em outras palavras, o USDC é distribuído para todos os lugares onde os usuários já estão (por exemplo, Ethereum, Solana, Base, Tron, etc.), e cada cadeia compete pela sua liquidez.

Mas aquela era única parece ter chegado ao fim. Hoje, a Circle oficialmente liberou o Arc, sua própria blockchain Layer 1. Agora, esse gigante de stablecoins começará a construir seu próprio espaço de bloco, em vez de apenas alugar o dos outros.

Se você ainda não acompanhou a história do Arc, a Circle anunciou pela primeira vez este plano para uma L1 compatível com EVM em agosto de 2025. A rede de teste dessa cadeia foi lançada em outubro de 2025, e quase um ano depois, a rede principal finalmente chegou.

Então, o que é Arc?

Na camada mais básica, a Arc é uma Layer 1 compatível com EVM, o que significa que aplicativos da Ethereum podem ser reimplantados diretamente lá, em grande parte, sem a necessidade de aprender uma nova linguagem de programação ou reconstruir do zero. Em nível inferior, as transações são executadas pelo cliente Reth compatível com Ethereum e finalizadas pelo mecanismo de consenso Malachite da Circle.

A maior diferença está nas otimizações fundamentais que a Circle realizou em torno dele. As taxas de gas são pagas diretamente em USDC, as transações são finalizadas em menos de um segundo, e os desenvolvedores podem implantar sem permissão (embora a rede, ao ser lançada, tenha utilizado um conjunto autorizado de validadores conhecidos, incluindo BlackRock, Mastercard, Visa, DTCC e Standard Chartered). O Arc também suporta assinaturas de carteiras pós-quânticas desde o primeiro dia.

Você pode entendê-lo como a Circle tentando encontrar um equilíbrio entre criptomoedas e finanças tradicionais: na camada superior, aplicações abertas; na camada inferior, infraestrutura mais previsível e amigável para instituições.

O que realmente já foi lançado?

Além de simplesmente transferir USDC, já há muitas coisas que podem ser feitas. Mais de 100 aplicações já estão online, abrangendo DeFi básico (Uniswap, Aave, Morpho) e memecoins (fomo e Pump.fun), com a Circle demonstrando publicamente apoio a estas últimas como forma de cultivar a cultura na cadeia.

Em projetos já em execução, o chefe de tecnologia da Circle, Nikhil Chandhok, mencionou especificamente o StableFX, um sistema de câmbio on-chain construído para trocar USDC por moedas estáveis locais em crescimento. Essa função de ponte é um dos pilares da visão mais ampla da Circle para o Arc: a Circle não deseja emitir cada moeda estável local por conta própria, mas sim fazer com que o Arc conecte as moedas locais à liquidez do USDC e, finalmente, as conecte entre si.

Além das tecnologias já lançadas, a Circle também atribui uma atenção extraordinária ao nível acima da blockchain, tornando tudo mais fácil de usar. Isso inclui:

• Arc Portal, que atua como a porta de entrada da rede: os usuários podem carregar suas carteiras, trocar ativos, descobrir aplicativos, obter oportunidades de rendimento, rastrear saldos e recarregar carteiras de agente.
• Arc Studio, que atua como um agente de programação AI, transforma um único prompt em lógica de aplicação, contratos inteligentes e código implantável.
• App Kits empacota operações comuns, como pagamento, troca, depósito, transferência entre cadeias e geração de renda, em SDKs prontos, em vez de exigir que os desenvolvedores montem todo o fluxo por conta própria.

Esses produtos, juntos, visam tornar o Arc não apenas mais acessível para desenvolvedores nativos de criptomoedas, mas também reduzir a barreira de entrada para usuários, construtores e agentes finais interagirem com essa cadeia.

O que vem a seguir

Haverá mais conteúdo a ser lançado nesta cadeia no geral, especialmente nos próximos meses. Chandhok afirmou que os dois principais focos da Arc nos primeiros meses serão: 1. Privacidade, 2. Proxy.

Em termos de privacidade, a Circle está desenvolvendo uma área opcional de privacidade que permite aos usuários ocultar saldos e detalhes de transações, enquanto selecionam deliberadamente divulgar informações quando necessário. O sistema planejado executa transações privadas em um ambiente de execução confiável, que é essencialmente uma área de isolamento de hardware protegida, cujo conteúdo permanece oculto mesmo para os validadores da Circle e do Arc.

Em termos de agentes, a Circle já estabeleceu algumas bases: o USDC está se tornando a moeda principal para o protocolo emergente de pagamentos por agente x402, enquanto também está construindo sua própria pilha de agentes, oferecendo carteiras com controle de estratégias e infraestrutura que permitem que agentes descubram serviços e paguem por eles.

O próximo passo é fazer com que esses agentes pareçam mais como entidades econômicas independentes. A Circle está trabalhando para implementar identidades e histórico verificáveis dos agentes, sistemas de reputação e, finalmente, crédito, permitindo que um agente prove o que já fez, ganhou dinheiro, contratou outro agente ou obteve empréstimos com base em seu histórico anterior.

Maiores apostas no Arc

Isso toca na parte possivelmente mais importante do tema da Circle. Chandhok não quer que a Arc simplesmente retire o USDC, o DeFi e os usuários da Ethereum. Como ele disse, transferir atividades existentes da Ethereum para a Arc na verdade não amplia o mercado da Circle.

A verdadeira aposta está em criar mercados que praticamente não existem atualmente: agentes se pagando e contratando uns aos outros, crédito em escala de máquinas, câmbio global de stablecoins, ativos tokenizados alcançando novos compradores e atividades institucionais que nunca entrarão em um livro-razão totalmente aberto.

A concorrência para o Arc é intensa. O Tempo está entrando no espaço de pagamentos com stablecoins e machine commerce sob uma perspectiva mais voltada para infraestrutura de pagamentos, enquanto o Plasma avança ainda mais para o consumidor com o Plasma One. O Arc tem uma abordagem mais abrangente: de um lado, o mercado institucional; de outro, o ecossistema cripto aberto, além de apostar que agentes autônomos se tornarão uma nova classe de participantes econômicos.

The question now is whether this will bring genuine new activity or simply another destination for existing crypto liquidity. To learn more about Circle’s outlook for the future, we recommend watching our full conversation with Chandhok—there’s still plenty more to dig into.