A Circle levou sua causa pela dominância americana na finança digital diretamente ao Capitólio esta semana, com o presidente Heath Tarbert testemunhando perante a Comissão de Serviços Financeiros da Câmara em 2 de setembro. A mensagem foi direta: os EUA têm uma janela estreita para consolidar o papel do dólar na próxima geração de pagamentos globais, e as stablecoins são a ferramenta para isso.
O testemunho ocorre em um momento em que a Circle está em uma sequência de vitórias regulatórias e o CEO Jeremy Allaire está publicamente projetando que o mercado de stablecoins pode crescer de centenas de bilhões para trilhões em capitalização total. Para uma empresa cujo produto principal, o USDC, atualmente tem um valor de mercado de cerca de US$ 70-75 bilhões, isso é menos uma previsão e mais um plano de negócios.
A pista regulatória
Em 10 de julho de 2026, o Escritório do Controlador da Moeda concedeu à Circle uma carta de banco fiduciário nacional. Três semanas depois, em 31 de julho, o Departamento de Serviços Financeiros de Nova York seguiu com uma carta de confiança de propósito limitado.
O cenário para tudo isso é o GENIUS Act, sancionado em 18 de julho de 2025. Ele estabeleceu o primeiro quadro federal de licenciamento especificamente para stablecoins de pagamento, definindo padrões sobre reservas, transparência e responsabilidade dos emissores. A aplicação completa começa em janeiro de 2027.
A Circle afirma que o USDC já atende ou excede todos os padrões exigidos pela Lei GENIUS.
Da especulação à tubulação
O USDC processou trilhões em volumes cumulativos de transações, e uma parcela crescente dessa atividade está fluindo por canais não especulativos: pagamentos transfronteiriços, gestão de tesouraria corporativa, liquidação de folhas de pagamento e comércio de comerciantes.
O testemunho de Tarbert posicionou as stablecoins como um mecanismo para reforçar a dominância do dólar em um momento em que concorrentes geopolíticos estão ativamente construindo alternativas.
A competição está aquecendo
O consórcio Open USD representa um desafio competitivo significativo. Seus apoiadores incluem Stripe, Coinbase, Visa e BlackRock. Stablecoins lideradas por bancos são outra ameaça emergente, com instituições financeiras tradicionais agora tendo um caminho claro para emitir seus próprios tokens vinculados ao dólar após a disponibilidade de licenciamento federal.
O USDC atualmente ocupa a segunda posição entre as stablecoins atreladas ao dólar por capitalização de mercado.
O que observar
O prazo de implementação de janeiro de 2027 para a Lei GENIUS será o próximo ponto de inflexão importante. Emissores que não atenderem aos padrões federais enfrentarão restrições ou possíveis encerramentos, o que pode consolidar a participação de mercado entre participantes conformes, como a Circle.