A Cipher Digital, empresa anteriormente conhecida como Cipher Mining, vendeu aproximadamente 471 BTC como parte de sua transição contínua da mineração de criptomoedas para infraestrutura de inteligência artificial. A venda deixou a empresa com apenas 646 BTC, avaliados em cerca de US$ 37,8 milhões, abaixo dos 1.433 BTC no final de 2025.
Das taxas de hash aos hiperscaladores
A Cipher foi rebrandada de Cipher Mining para Cipher Digital em 20 de fevereiro de 2026, sinalizando formalmente sua transição para operações de centros de dados de computação de alto desempenho e IA. A empresa está desenvolvendo uma linha de capacidade total de 4,2 GW, com mais de 600 MW em instalações de HPC atualmente sob consideração.
A empresa não abandonou completamente suas raízes em criptomoedas. Ela ainda opera operações limitadas de mineração de bitcoin em uma instalação de 207 MW em Odessa, Texas. Mas suas outras instalações estão sendo transferidas, reutilizadas e reconstruídas para cargas de trabalho de IA e HPC.
A Cipher firmou contratos de longo prazo com a Amazon Web Services e o Google, entre outros inquilinos de grande escala. Esses acordos abrangem locações de 10 a 15 anos e geraram um backlog de receita contratada superior a US$ 11 bilhões.
Por que os mineiros continuam fazendo essa mesma aposta
A mineração de bitcoin e os centros de dados de IA compartilham uma exigência crítica de recurso: eletricidade barata e abundante. Os mineiros passaram anos garantindo acordos de compra de energia, desenvolvendo infraestrutura elétrica e localizando instalações em regiões com custos energéticos favoráveis. Toda essa infraestrutura se traduz de maneira notável para alimentar clusters de GPU para cargas de trabalho de treinamento e inferência de IA.
A Cipher levantou dívidas significativas a nível do projeto para financiar o desenvolvimento de seus data centers e garantir esses contratos de locação.
As reservas de BTC da empresa contam a história dessa transição em miniatura. Passar de 1.433 BTC para 646 BTC em aproximadamente seis meses não é venda panificada. É uma realocação sistemática de capital, convertendo um ativo digital volátil em infraestrutura física com fluxos de caixa contratados.
O que isso significa para os investidores em criptomoedas
Para investidores que avaliam especificamente a Cipher Digital, o atraso de receita de US$ 11 bilhões é o número principal. Esse tipo de receita futura contratada, respaldada por contrapartes como AWS e Google, altera fundamentalmente o perfil de risco da empresa.
O principal risco é a execução. Construir 4,2 GW de capacidade é um empreendimento enorme. Atrasos na construção, desafios com licenciamento, restrições na cadeia de suprimentos de transformadores e equipamentos elétricos, e a intensidade de capital da construção de data centers apresentam obstáculos.
Os investidores também devem observar o quão rapidamente a posição restante de 646 BTC da Cipher diminui. Se a empresa continuar vendendo a esse ritmo, poderá tornar-se funcionalmente isenta de bitcoin em poucos trimestres, deslocando o apelo da ação de investidores próximos ao cripto para investidores tradicionais em infraestrutura e data centers.