China Vanke, outrora considerada o padrão-ouro dos desenvolvedores imobiliários chineses, registrou prejuízo líquido de 14,95 bilhões de yuans (US$ 2,2 bilhões) no primeiro semestre de 2026. Isso é pior que os 11,95 bilhões de yuans perdidos no mesmo período do ano passado e traz os prejuízos acumulados da empresa desde 2024 para um assustador total de 153 bilhões de yuans.
Os números contam uma história brutal
A receita do primeiro semestre ficou em 70,17 bilhões de yuans, uma queda de 33% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O desenvolvimento imobiliário, que representa cerca de 69,4% da receita total da empresa, é o núcleo do problema. Os serviços imobiliários, que correspondem a aproximadamente 26,3% da receita, só podem fazer tanto para compensar o colapso do negócio principal.
Os números de vendas são ainda piores. A área total vendida caiu 45,6% para 2,93 milhões de metros quadrados. O valor das vendas despencou 48,2% para 35,8 bilhões de yuans.
Uma grande parte dos prejuízos veio de provisões para depreciação de ativos, totalizando 42,73 bilhões de yuans apenas no primeiro semestre. Essas reduções de valor diminuíram o lucro líquido em aproximadamente 31,64 bilhões de yuans.
O novo conselho da empresa, instalado amid pressões crescentes de dívida, havia fornecido orientação preliminar em julho, projetando prejuízos de 12 a 15 bilhões de yuans. O resultado real de 14,95 bilhões de yuans ficou próximo ao topo dessa faixa.
Uma crise mais ampla, não apenas um problema da Vanke
A Shenzhen Metro, principal acionista da Vanke, continua a fornecer suporte. E a empresa conseguiu entregar 23.000 residências dentro do prazo durante o período. Governos locais em toda a China têm implementado novas políticas voltadas para estabilizar o mercado imobiliário, desde o relaxamento das restrições de compra até a oferta de subsídios para compradores de imóveis.
O que os investidores devem observar
O cronograma de vencimento da dívida da Vanke é o ponto de pressão mais imediato. O novo conselho herdou um balanço patrimonial com obrigações significativas no curto prazo, e a capacidade da empresa de refinanciar ou cumprir esses pagamentos depende fortemente do apoio contínuo do Shenzhen Metro e do sistema bancário como um todo.