Quando seu setor bancário precisa de um impulso de capital, aparentemente você recorre à entidade que nunca fica sem dinheiro: o monopólio estatal de cigarros. A China está utilizando a China National Tobacco Corporation como investidor estratégico em uma captação de capital de CNY 260 bilhões (cerca de US$ 38,7 bilhões) para o Industrial and Commercial Bank of China e o Agricultural Bank of China, anunciada em 6 de setembro.
O Ministério da Fazenda está liderando o esforço, comprometendo CNY 200 bilhões em ambos os bancos. A China Tobacco e suas subsidiárias contribuirão com os CNY 60 bilhões restantes, divididos igualmente entre os dois credores. As ações vêm com um período de bloqueio de cinco anos, que Pequim está apresentando como “capital paciente de longo prazo”.
Como o dinheiro é distribuído
O ICBC, o maior banco do mundo em ativos, planeja levantar até CNY 100 bilhões por meio de uma emissão privada de ações A. O Ministério da Fazenda fornecerá CNY 70 bilhões desse valor, enquanto a China Tobacco cobrirá os outros CNY 30 bilhões.
O Banco Agrícola da China está recebendo a maior fatia. O ABC visa arrecadar 160 bilhões de CNY, com o MOF contribuindo 130 bilhões de CNY e a China Tobacco novamente fornecendo 30 bilhões de CNY.
Cada yuan arrecadado é destinado a uma única coisa: replenishing core Tier 1 capital. Ambos os bancos assinaram acordos de cooperação estratégica com a China Tobacco para formalizar o arranjo.
O financiamento faz parte de um pacote ainda maior de 360 bilhões de CNY que vai além desses dois bancos, incluindo injeções de capital para seguradoras e bancos de política. Este é o segundo grande ciclo de suporte de capital para instituições financeiras estatais, construindo sobre um conjunto de políticas inicialmente apresentado no relatório de trabalho governamental de março de 2026.
Por que uma empresa de cigarros está socorrendo bancos
A China Tobacco é um monopólio estatal que controla praticamente todo o mercado doméstico de cigarros. Seus impostos e lucros setoriais atingiram CNY 16.570 bilhões em 2025, tornando-a uma das empresas mais rentáveis e confiáveis do planeta.
Os principais bancos estatais da China estão enfrentando requisitos de adequação de capital mais rigorosos, enquanto seus principais motores de lucro estão perdendo fôlego. O ICBC e o ABC relataram margens de juros líquidas de aproximadamente 1,28% a 1,29% no primeiro semestre de 2026.
Este não é o primeiro investimento da China Tobacco em bancos. Em março de 2025, a gigante do tabaco investiu CNY 75,8 bilhões no Banco de Comunicações. Com estes últimos compromissos, o investimento acumulado da China Tobacco em principais bancos chineses subiu para aproximadamente CNY 780 bilhões.