O ressurgimento explosivo do bitcoin em agosto foi baseado em convicção emprestada, e Charles Schwab diz que a conta chegou. Em sua perspectiva semanal do mercado de ações de 21 de agosto, Schwab confirmou que o short squeeze que impulsionou a recente alta do bitcoin chegou ao fim, citando uma redefinição completa da alavancagem e um Federal Reserve que não mostra sinais de flexibilização.
Um evento de liquidação recorde
Apenas em 19 de agosto, um recorde de US$ 1,37 bilhão em posições curtas de bitcoin foram liquidadas, quase dobrando o recorde anterior de um único dia. Nos dias 19 e 20 de agosto combinados, mais de US$ 2 bilhões em apostas curtas alavancadas foram eliminadas. O bitcoin, que estava sendo negociado em torno de US$ 65.000 antes desse período, disparou para quase US$ 80.000 quando a poeira assentou. Isso representa aproximadamente uma alta de 23% em uma única semana.
Para colocar o ponto de partida em contexto, o bitcoin já havia caído entre 45% e 53% de seu recorde histórico de cerca de US$ 126.000, atingido em outubro de 2025. A posição curta acumulada durante essa queda foi, por qualquer medida, substancial. Quando foi desfeita, foi desfeita com grande intensidade.
O relatório da Schwab contextualizou claramente a movimentação: squeezes curtos como este são tipicamente transitórios. A ação de preço foi real, o prejuízo para os vendedores descobertos foi real, mas o catalisador subjacente foi mecânico, e não fundamental. A pressão de compra proveniente de liquidações forçadas não é a mesma que a pressão de compra de investidores que realmente mudaram de opinião sobre o ativo.
A estrutura de mercado após o squeeze
Um dos sinais mais claros de que a compressão chegou ao fim é o estado do volume aberto dos futuros perpétuos. Após a cascata de liquidações, o volume aberto caiu para o nível mais baixo desde maio de 2026. As taxas de financiamento retornaram a um estado neutro após a compressão.
A Schwab sinalizou diretamente esse dinâmico, observando que uma fase de digestão provavelmente seguiria tal aumento rápido de preço.
Schwab reconheceu a conversa sobre se os mínimos próximos a US$ 65.000 representam o piso deste ciclo de baixa, sem endossar uma conclusão.
A Schwab está expandindo sua presença em criptomoedas
A Schwab lançou recentemente o comércio spot de bitcoin e ether para clientes varejistas. A empresa também detalhou planos para expandir sua plataforma Schwab Crypto para incluir Solana, Avalanche e Chainlink, juntamente com suas ofertas existentes de bitcoin e ether.
No curto prazo, a cautela da Schwab sobre as dinâmicas pós-squeeze é o sinal mais relevante. A empresa está simultaneamente construindo infraestrutura de longo prazo para a adoção de criptomoedas, enquanto alerta seus traders para não seguirem uma movimentação impulsionada por mecanismos e não por fundamentos.
A reinicialização do interesse aberto e as taxas de financiamento neutras dão ao mercado um ponto de partida mais limpo do que tinha duas semanas atrás.