A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) pediu a um juiz federal para rejeitar o desafio da CME à sua aprovação de futuros perpétuos de criptomoedas, argumentando que o exchange de derivados não consegue demonstrar que sofreu dano.
O regulador chamou a disputa de “muito barulho por nada” e disse que a CME não possui legitimidade constitucional porque não alegou prejuízo financeiro concreto, em um pedido apresentado na quarta-feira.
A CFTC disse que a ordem que a CME está desafiando permite a qualquer mercado de contratos designado registrado, incluindo a CME, listar produtos estruturados de forma semelhante.
A CME também afirmou publicamente que seus clientes não solicitaram futuros perpétuos. Portanto, qualquer dano causado por sua decisão de não oferecer esses contratos é autoinfligido, argumentou a CFTC.
Uma decisão a favor da CME não removeria os produtos concorrentes do mercado, segundo a agência. Kalshi e outros mercados de contratos designados poderiam continuar oferecendo-os como swaps, o que significa que a reclassificação dos contratos não remediaría o suposto dano competitivo da CME.
A CFTC também disse que o esforço da CME para se proteger da concorrência foge aos interesses que a Commodity Exchange Act foi projetada para proteger.
A CME processou o regulador em junho após a CFTC aprovar o contrato BTCPERP da Kalshi como um contrato de futuros. O produto liquidado em dinheiro acompanha o preço à vista do bitcoin, é negociado 24 horas por dia e não possui data de validade. Pagamentos periódicos entre posições longas e curtas são utilizados para manter seu preço próximo ao spot por meio de uma taxa de financiamento.
A ordem de 29 de maio também abrange contratos perpétuos estruturados de forma semelhante, vinculados a outras mercadorias digitais com mercados à vista profundos, ativos e contínuos. Os contratos perpétuos vinculados a outras classes de ativos permanecem sujeitos a análise caso a caso conforme uma declaração de política acompanhante.
A CME argumenta que contratos sem data de validade ou obrigação de entrega, que realizam pagamentos de financiamento entre traders, atendem à definição legal de swaps em vez de futuros.
Também acusou a CFTC de não explicar uma divergência de casos anteriores de aplicação nos quais classificou os perpetuos de cripto como swaps.
O juiz federal dos EUA Colleen Kollar-Kotelly rejeitou na semana passada o pedido da CFTC para reter o registro administrativo até que sua moção de dismissão fosse decidida, dizendo que o material poderia conter evidências do dano competitivo alegado pela CME. Ela ordenou que as partes propusessem um cronograma combinado de apresentação de alegações até 4 de setembro.