A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) aprovou, na terça-feira, futuros perpétuos de ações para negociação em exchanges americanas regulamentadas. Os contratos acompanham ações individuais dos EUA sem data de validade. Anteriormente, os americanos tinham que acessar esses produtos por meio de plataformas no exterior.
Os contratos receberam aprovação por meio da Regulação 40.3 após o período de revisão de 45 dias da CFTC ter expirado. O presidente da CFTC, Michael Selig, classificou os contratos como futures de segurança em uma declaração, colocando os produtos sob supervisão conjunta com a SEC. As exchanges também devem possuir registro da SEC para negociar esses produtos antes de listar os contratos. A CFTC havia aprovado um contrato perpétuo de bitcoin na Kalshi em maio.
A Kalshi apresentou em 18 de setembro o pedido para listar 58 contratos. O pedido abrange 55 ações, incluindo Apple, Tesla, Nvidia e Microsoft, além das ações americanas da Alibaba e dois fundos que acompanham o S&P 500 e o Nasdaq-100. A negociação ocorre desde domingo à noite até sexta-feira à tarde, no horário Leste dos EUA. A Better Markets afirma que os detentores têm exposição às movimentações de preços, mas não recebem ações, dividendos ou direitos de voto.
Futuros convencionais possuem datas de validade definidas, enquanto futuros perpétuos permitem que as posições permaneçam abertas enquanto houver margem suficiente. Pagamentos de financiamento recorrentes ajudam a alinhar os preços dos contratos com os preços das ações subjacentes. O design proposto pela Coinbase Derivatives exige que os compradores paguem aos vendedores quando um contrato operar acima da ação subjacente, com pagamentos chegando a 0,10% por hora.
A Kalshi permite que os comerciantes mantenham uma posição de ações com margem igual a 15,5% do valor da posição. Better Markets, um grupo de reforma em Washington, alerta que vendas bruscas causam liquidação automática dessas posições. Benjamin Schiffrin, diretor de política de títulos da Better Markets, escreveu em 2 de novembro que os perpetuos de ação única offshore oferecem alavancagem de até 20x. Schiffrin disse que ETFs de ação única aprovados pela SEC geralmente têm um limite de alavancagem de 2x. Os futuros perpetuos de ações dos EUA permitiriam, segundo relatos, alavancagem de até 6x. A Better Markets calcula que uma queda de preço de 20% elimina uma posição com alavancagem de 5x.
A CME Group está processando a CFTC pela aprovação da agência de perpetuals de cripto. A Intercontinental Exchange, que possui a Bolsa de Valores de Nova York, planeja oferecer negociação de futuros dos EUA 24/7 no Hyperliquid. Os volumes iniciais de negociação nos novos contratos de ações indicarão se a demanda se desloca de plataformas no exterior para os Estados Unidos.
CFTC aprova futuros perpétuos de ações para exchanges dos EUA
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Resumo
A CFTC aprovou futuros perpétuos para exchanges dos EUA, permitindo pela primeira vez a negociação doméstica de futuros perpétuos de ações. Esses contratos acompanham ações e índices principais dos EUA sem data de validade. A CFTC os classificou como futuros de títulos, exigindo registro da SEC. A Kalshi apresentou pedido para listar 58 contratos de futuros perpétuos, disponíveis para negociação de domingo à noite até sexta-feira à tarde. A negociação de futuros sobre esses contratos utilizará pagamentos de financiamento para alinhar os preços com as ações subjacentes. A Better Markets alertou sobre riscos como liquidação durante movimentos acentuados e alta alavancagem.
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