Um fundo de títulos do Tesouro dos EUA tokenizado, construído na infraestrutura da Centrifuge, tornou-se silenciosamente um dos maiores produtos de investimento on-chain existentes, com aproximadamente US$ 882 milhões em valor total de ativos e a classificação de crédito que a maioria dos protocolos DeFi só pode sonhar.
JTRSY, o token que representa o Janus Henderson Anemoy Treasury Fund, está oferecendo um APY de 7 dias de cerca de 4,4%, enquanto fornece aos detentores visibilidade em tempo real sobre o PAT, as posições e as métricas de desempenho.
O que realmente é o JTRSY
O token da Centrifuge tokenizou o que anteriormente era conhecido como o Anemoy Liquid Treasury Fund, relançando-o como JTRSY em 13 de setembro de 2024. O fundo investe em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo com vencimentos entre zero e três meses, com a Janus Henderson atuando como subconsultora.
O fundo opera como um vault ERC-7540 na plataforma da Centrifuge, um padrão de token projetado especificamente para ativos do mundo real tokenizados que exigem fluxos estruturados de depósito e resgate. O assentamento ocorre por meio dos canais USDC, e o sistema utiliza oráculos de prova de reservas em tempo real e NAV para manter tudo transparente.
As inscrições e resgates ocorrem no mesmo dia para investidores autorizados. A taxa anual de gestão é de 25 pontos-base, deduzida diretamente do VPA. Em início de agosto de 2026, o VPA por token é de US$ 1,11, com aproximadamente 30 detentores registrados.
O fundo é destinado a investidores profissionais não norte-americanos e opera sob supervisão regulatória das Ilhas Virgens Britânicas. O fundo ultrapassou US$ 1 bilhão em AUM no Q1 de 2026, antes de se estabilizar no nível atual.
A classificação que chamou a atenção
Em março de 2025, a S&P Global Ratings atribuiu ao JTRSY uma classificação AA+f/S1+. Isso o tornou o fundo tokenizado mais bem classificado existente na época, segundo o próprio framework da S&P.
O fundo também possui classificações da Moody’s e da Particula, uma agência de classificação mais nova focada especificamente em produtos tokenizados. A avaliação da S&P destacou a resiliência operacional do fundo, apontando para seu uso de carteiras multisig e para um quadro de tokenização considerado eficiente pela agência.
Por que isso é importante para a DeFi e a adoção institucional
Como o JTRSY existe como um token onchain, ele pode teoricamente ser usado como garantia em protocolos de empréstimo — um token de fundo do Tesouro classificado como AA+f, oferecido como garantia em uma plataforma de empréstimo descentralizada.
A estrutura do fundo, com liquidez no mesmo dia, rastreamento em tempo real do NAV e liquidação em USDC, remove muitos dos pontos de atrito que historicamente mantiveram gestores de ativos tradicionais afastados das redes de blockchain.
O envolvimento da Janus Henderson como subconsultora é notável. A empresa gerencia centenas de bilhões em ativos globalmente e associou seu nome a este produto tokenizado.
Com 4,4% de APY em o que é essencialmente um fundo de títulos do Tesouro tokenizados, o JTRSY compete diretamente com fundos de mercado monetário tradicionais e produtos de rendimento DeFi. A paisagem competitiva para títulos do Tesouro tokenizados inclui o fundo BUIDL da BlackRock e o BENJI da Franklin Templeton entre os participantes notáveis.