A Caterpillar vinha aproveitando a onda da IA como se estivesse usando um macacão de neoprene. A fabricante de equipamentos pesados, mais conhecida por escavadeiras e motoniveladoras, tornou-se uma queridinha de Wall Street à medida que os investidores incorporavam uma demanda massiva impulsionada pelo boom na construção de data centers. Essa história acabou de encontrar um obstáculo.
O analista da Baird, Mig Dobre, rebaixou a Caterpillar em 29 de julho, citando algo mais difícil de contornar do que a rocha-base: pessoas que não querem centros de dados nos seus quintais.
O problema NIMBY se torna em escala industrial
No primeiro trimestre de 2026, a resistência local atrasou ou bloqueou totalmente 75 projetos de data centers com valor coletivo de aproximadamente US$ 130 bilhões.
Maine impôs uma moratória total sobre o desenvolvimento de data centers em abril de 2026. A Carolina do Norte, a Virgínia e a Indiana adotaram medidas legislativas semelhantes. As reclamações são consistentes em todas as regiões: os custos de eletricidade aumentam drasticamente, o consumo de água dispara, os níveis de ruído sobem e as terras são consumidas por caixas de concreto sem janelas que empregam relativamente poucas pessoas.
O que isso significa para a aposta da Caterpillar em data centers
A Caterpillar posicionou-se como infraestrutura crítica para a construção da IA. A empresa fornece motores de geração de energia, turbinas e equipamentos de construção para instalações hyperscale. Ela até obteve um contrato relacionado a um grande projeto de data center da Chevron-Microsoft no oeste do Texas, anunciado em junho de 2026.
A rebaixamento da Dobre desafia diretamente essa tese. Se as comunidades continuarem bloqueando projetos e os governos continuarem aprovando moratórias, as encomendas de equipamentos nas quais Wall Street contava poderão diminuir consideravelmente. O financiamento torna-se mais difícil quando a aprovação de projetos carrega risco político.
O ângulo cripto: mineradores pegos no mesmo fogo cruzado
Os mineradores de bitcoin têm reformado suas instalações e assinado contratos para hospedar cargas de trabalho de IA, apostando que sua infraestrutura de energia e capacidades de refrigeração existentes lhes dão uma vantagem competitiva.
A mudança na receita foi drástica. A receita de mineração como parcela da receita total das empresas que garantem acordos de IA está projetada para cair de cerca de 85% no início de 2025 para abaixo de 20% até o final de 2026.
Para investidores que acompanham ambos os setores, o sinal é claro. Os US$ 130 bilhões em projetos paralisados de um único trimestre sugerem que a fase fácil do boom da infraestrutura de IA já pode ter terminado.