Com a tokenização de ativos tradicionais, como ações, títulos e imóveis a growing industry, ainda existem algumas áreas de produto que ainda não foram atingidas.
Entre eles estão títulos de catástrofe, os produtos de seguro especializados que pagam em caso de um grande desastre, como um furacão ou terremoto. Isso pode estar prestes a mudar, com planos de trazê-los também onchain.
Harneys, um escritório de advocacia cujas especialidades incluem aconselhar sobre produtos de transferência de risco alternativos, como títulos de catástrofe, e droppRW, uma plataforma sediada nas Bahamas que está ajudando a Arábia Saudita a tokenizar sua economia, planejam emitir o que dizem ser os primeiros títulos de catástrofe cuja propriedade será registrada diretamente em uma blockchain, com um primeiro negócio previsto para início de 2027.
Em muitos produtos de tokenização, o próprio token é uma representação de um produto garantido em um ambiente tradicional, off-chain, como uma empresa holding. Embora a propriedade do token possa ser transferida rapidamente, ela aponta para essa terceira parte, e não para o ativo. Esse não é o caso do projeto planejado de títulos de gato.
“O token não simplesmente apontaria para um título mantido em outro lugar,” disse Henry Mander, sócio e chefe global de confianças e riqueza privada da Harneys, em uma entrevista. “Sob a estrutura que as empresas desenvolveram na Bermudas, o investidor detém o título legal do título.”
Isso importa porque "o registro de investidores, as verificações de elegibilidade e o processo de pagamento ficariam no mesmo sistema legalmente vinculativo, em vez de ao lado de um registro de propriedade offchain", disse Faisal Monai, CEO e co-fundador da droppRWA, à CoinDesk. O sistema poderia reduzir a reconciliação de dias para segundos, desde que receba as aprovações regulatórias necessárias.
Empresas financeiras já estão indo além da tokenização de ativos convencionais e começando a testar sistemas de blockchain para emissão, propriedade e liquidação. O mercado de ativos tokenizados quase triplicou no último ano, atingindo mais de US$ 33 bilhões, segundo o RWA.xyz. O Citi estima que o setor possa chegar a US$ 5,5 trilhões até 2030.
Os títulos de catástrofe são um mercado de US$ 65,6 bilhões utilizado por seguradoras, resseguradoras e entidades governamentais para transferir uma parte de sua exposição a desastres naturais para investidores do mercado de capitais.
Os investidores recebem pagamentos de cupons, tipicamente um retorno flutuante do mercado monetário sobre a garantia mais um spread de risco, mas precisam fazer pagamentos caso um evento qualificado ocorra. Essa atração são retornos não correlacionados aos mercados financeiros, ciclos econômicos ou eventos políticos.
“A questão não é se você pode colocar um título de catástrofe em uma blockchain”, disse Edwin Mata, CEO e co-fundador da empresa de tokenização Brickken. “É se a blockchain se torna o registro legal de propriedade. Se sim, transferir o token transfere a propriedade legal. Se não, você está apenas movendo uma versão digital de um ativo registrado em algum outro lugar.”
Mata disse que a tokenização não altera o risco de catástrofe, os mecanismos de gatilho, a qualidade da garantia ou a avaliação do título, nem cria liquidez por si só. A verdadeira prova, disse ele, será uma emissão ao vivo com participação institucional, um assentamento legalmente final e um mercado secundário que funcione na prática.
O segundo trimestre de 2026 foi o maior trimestre em emissões no histórico do mercado de títulos de catástrofe, com US$ 11,3 bilhões em novas emissões em 48 transações. A Bermuda Stock Exchange deteve 93% das emissões globais de títulos de catástrofe em 2025 e tinha US$ 70,5 bilhões em títulos de catástrofe e títulos vinculados a seguros listados ao final do segundo trimestre de 2026.
Também está sendo considerado uma forma de reduzir o investimento mínimo. Em vez de comprar diretamente títulos de cat bond, que geralmente possuem denominações mínimas de US$ 250.000 ou mais, os investidores comprariam uma participação benéfica em um veículo que detém o título e repassa a renda a eles — da mesma forma que alguns projetos de tokenização mais estabelecidos. Nessa estrutura, o investimento mínimo poderia cair para US$ 5.000.
O projeto ainda está pendente dos requisitos e aprovações regulatórios aplicáveis. Qualquer função de administrador da plataforma estará sujeita à licenciamento nos termos da Bermuda’s Digital Asset Business Act 2018.
Se, conforme planejado, a primeira emissão ocorrer em 2027, ela testará se a infraestrutura legal, de liquidação e de auditoria que sustenta o mercado de títulos de catástrofe pode operar on-chain.