A Canaan Inc. relatou receita do Q2 de 2026 de US$ 31,9 milhões, uma queda de 49% em relação ao trimestre anterior e uma redução de 68% em relação aos US$ 100,2 milhões reportados no mesmo período do ano passado. A causa é simples: Bitcoin caiu de aproximadamente US$ 82.000 para US$ 58.000 durante o trimestre, e quando a mineração se torna menos lucrativa, menos pessoas compram equipamentos de mineração.
A empresa listada na NASDAQ relatou um prejuízo líquido de US$ 97,6 milhões para o trimestre, agravado por um prejuízo bruto de US$ 29,3 milhões, que incluiu uma redução de estoque de US$ 25,3 milhões. Seu prejuízo ajustado de EBITDA não-GAAP ficou em US$ 74,9 milhões.
Os números por trás da dor
A redução de estoque de US$ 25,3 milhões é particularmente reveladora. Quando um fabricante de hardware reduz seu estoque tão agressivamente, está reconhecendo que os equipamentos armazenados em depósitos valem significativamente menos do que o custo de produção.
A Canaan espera que a receita do Q3 de 2026 fique entre US$ 11 milhões e US$ 15 milhões. Essa faixa, se realizada, representaria outra queda sequencial de 50% ou mais.
Posicionamento estratégico abaixo da superfície
A empresa minerou 243 BTC durante o Q2, elevando seu total de ativos digitais para 1.915,5 BTC e 3.951,7 ETH até 30 de junho de 2026.
A operação de mineração própria da empresa expandiu significativamente. Sua potência de mineração não conjunta atingiu 10,05 EH/s, refletindo um crescimento de 23,3% em relação ao ano anterior. A Canaan alcançou isso com custos totais de energia de aproximadamente US$ 0,043 por kWh.
O caixa disponível aumentou para US$ 66 milhões, de US$ 43 milhões no trimestre anterior. A empresa também continuou seu programa de recompra de ações, comprando 16,4 milhões de Ações Americanas de Depósito por US$ 7,4 milhões.
Para investidores que acompanham as ações da Canaan, a previsão de receita de US$ 11 a US$ 15 milhões para o Q3 sugere que a empresa está se preparando para pelo menos mais um trimestre de contração significativa. A posição de caixa de US$ 66 milhões oferece margem de manobra, e o tesouro crescente de bitcoin oferece potencial de valorização se os preços se recuperarem. Mas, com prejuízos trimestrais se aproximando de US$ 100 milhões e a previsão de receita apontando para uma queda adicional, a margem de erro é reduzida.