Impulsionado pelo acordo de aquisição da transferência de ações Equiniti por US$ 4,2 bilhões, a ação da Bullish (BLSH) subiu mais de 11%. Na negociação pré-mercado, a ação subiu novamente 1,5%. Na quarta-feira, analistas descreveram a transação como uma iniciativa transformadora além do comércio de criptomoedas.
Esta aquisição permite que a Bullish (liderada por Tom Farley, ex-presidente da Bolsa de Valores de Nova York e matriz da CoinDesk) acesse diretamente uma das infraestruturas centrais da indústria financeira: os registros de acionistas.
Equiniti presta serviços a cerca de 3.000 empresas cotadas, incluindo mais de 30% das empresas componentes do S&P 500 e mais da metade das empresas componentes do FTSE 100. Analistas da Clear Street afirmaram que esta transação marca um "passo substancial" da Bullish na transição de uma exchange de criptomoedas para uma empresa de infraestrutura de tokenização.
A lógica por trás desta aquisição é a tokenização, ou seja, transformar ativos tradicionais, como ações, em tokens digitais baseados em blockchain, que podem ser negociados continuamente e liquidados instantaneamente.
Embora a Bullish já opere infraestrutura de negociação, sistemas de custódia e ferramentas de emissão de tokens, os analistas afirmam que a empresa carece de ligação direta com emissores de empresas que precisam realizar a tokenização.
Clear Street escreveu: “Equiniti preenche a lacuna mais importante na teoria de tokenização da Bullish: acesso do emissor e permissão do agente de transferência.”
A agência de transferência, como entidade responsável pelo registro oficial das empresas cotadas, rastreia os detentores de ações, processa o pagamento de dividendos e gerencia a comunicação com os acionistas. Assim, a Bullish obteve o quadro regulatório necessário e a rede de clientes para potencialmente introduzir ações tokenizadas no mercado financeiro mainstream.
Esta transação também reflete a crescente competição no campo dos títulos tokenizados. Analistas apontam que as recentes iniciativas da DTCC, Computershare e Securitize indicam que empresas de infraestrutura de Wall Street estão competindo para utilizar a tecnologia blockchain para modernizar a infraestrutura de mercado.
Clear Street mantém a classificação de compra para a Bullish, com preço-alvo de 50 dólares, considerando que esta aquisição pode melhorar significativamente a qualidade de lucro da Bullish ao aumentar a receita recorrente menos correlacionada com o volume de negociação de criptomoedas.
Compass Point adotou uma abordagem mais cautelosa, reafirmando a classificação “neutra” para a Bullish e o preço-alvo de US$ 36. A empresa afirmou que a avaliação atual da Bullish já incorpora a maior parte do crescimento esperado, mas também reconheceu que há potencial de alta se a Bullish conseguir realizar vendas cruzadas de serviços de tokenização aos emissores da Equiniti.
As duas empresas concordaram que esta aquisição representa um investimento de longo prazo, no qual títulos tokenizados evoluirão da fase experimental para se tornarem infraestrutura financeira central nos próximos anos.