Artigo escrito por Liu Jiaolian
Na sexta-feira passada, os dados não agrícolas dos EUA surpreenderam com força, fazendo o Bitcoin cair abaixo de US$ 80.000, mas antes mesmo de conseguir se recuperar, ele subiu novamente. Nos dois dias de fim de semana, o Bitcoin oscilou perto de US$ 80.000, como um peão defendendo esta barreira inteira. Ontem à noite, finalmente rompeu a resistência, e esta manhã recuou e caiu abaixo de US$ 79.000.
A cadeia de ensino observa o mercado cedo pela manhã e vê uma barreira acima: a média móvel de 50 semanas. Desde novembro do ano passado, cada recuperação falhou em se aproximar dessa linha de contenção. Ela age como uma tampa de caixão, esmagando todos os movimentos que tentam se reverter. Em maio, o BTC foi repelido na média móvel de 30 semanas. Desta vez, o Bitcoin iniciou uma contraofensiva há quatro semanas, perto da média móvel de 200 semanas, subindo 22% de forma contínua, atravessando a média móvel de 30 semanas e avançando vigorosamente em direção à parede da média móvel de 50 semanas. E então, colidiu firmemente com a parede[3].
As nuvens macroeconômicas acima da cabeça ainda não se dissiparam. Após o relatório de emprego de sexta-feira, as apostas no mercado por um aumento de juros em setembro voltaram a subir para cerca de 60%[1], e nesta semana ainda serão divulgados os dados de inflação dos EUA. O aumento da probabilidade de alta de juros, juntamente com a expectativa de fortalecimento do dólar, o roteiro de aperto de liquidez, nunca foi bom para ativos de risco.
Jiao Lian e Xiao Nuan sentaram-se diante da tela, olhando para essa linha de 50 períodos, e realizaram mais uma discussão e análise, como no passado.
Chain of Teaching: O roteiro mudou, as fichas também mudaram
A Teachain acredita que o foco da discussão não é se os 80 mil serão mantidos, mas sim como o roteiro atrás dessa média móvel de 50 períodos se desenrolará.
Do ponto de vista macroeconômico, este roteiro é semelhante, mas também diferente do de dois anos atrás. Em agosto de dois anos atrás, o carry trade em iene entrou em colapso, e os ativos de risco globais foram massacrados — cenas que muitas pessoas ainda lembram bem [2]. Agora, o mesmo roteiro está se repetindo: o Japão gastou quase cem bilhões de dólares em agosto para sustentar o iene, mas, após a intervenção, o iene nem sequer conseguiu ultrapassar a barreira de 154 [2].
A mesma tempestade, mas desta vez não derrubou o Bitcoin. Desta vez, a diferença está nas fichas.
Dois anos atrás, acima de 80 mil dólares, estavam acumuladas posições flutuantes, alavancagem e capital especulativo reativo que se dispersavam com o menor sopro de vento. Hoje, uma nova geração assumiu. Eles transferiram suas criptomoedas das exchanges para carteiras frias, tratando suas posições como ativos de longo prazo, cada vez mais imunes aos juros, à inflação e a cada notícia negativa. A troca de participações passou de flutuante para sólida, dando ao preço uma base mais firme.
A ChainLink acredita que a tensão no ponto crítico é, em última análise, uma medição e teste repetidos das posições.
Xiao Nuan: Uma análise baseada nas médias móveis
Xiao Nuan espalhou um monte de gráficos ao lado. Ela chamou os gráficos que mostravam como a linha de 50 semanas havia sido testada repetidamente nos últimos anos, examinou os dados de alocação on-chain e, em seguida, apresentou uma análise.
Ela fez uma estimativa aproximada: como a média móvel de 50 semanas tem sido, ao longo dos anos, o teto das reações de baixa, é quase previsível que, após atingi-la desta vez, ocorra um recuo. O primeiro suporte chave está na média móvel de 30 semanas, por volta de 70k — uma posição típica de confirmação após um forte rally, com cerca de 60% de probabilidade de ser testada ali. Se o pânico no mercado se aprofundar, o preço pode cair até a média móvel de 200 semanas, por volta de 65k, que é o piso histórico dos ciclos de baixa, com cerca de 20% de probabilidade. Quanto a um cenário ainda mais pessimista — romper abaixo da média móvel de 200 semanas — isso exigiria um evento do tipo "black swan"; pelos dados atuais, não há indícios de um gatilho assim.
Xiao Nuan também disse que, se os projéteis forem distribuídos com base em probabilidade, a cabeça grossa deveria ser colocada sobre o suporte do meio, e apenas uma pequena reserva de segurança seria necessária na posição mais profunda. Não é necessário apostar todos os munições em um buraco profundo que talvez nunca aconteça.
Quanto ao cenário de ruptura direta, a análise de Xiao Nuan sugere que a chave está nas mãos dos dados de inflação. Se os dados forem surpreendentemente baixos, as apostas em aumentos de juros recuarem e o fechamento semanal se estabilizar acima da média móvel de 50 semanas, então, conforme a inércia deixada por esta recuperação, ainda há um bom espaço para cima. A probabilidade desse cenário é de cerca de 20%.
Chain Learning: The checkpoint is used for testing.
Jiao Lian ouviu e achou que o raciocínio de Xiao Nuan tinha algum mérito. No entanto, Jiao Lian tende a lidar com as flutuações de preço de forma mais tranquila, sem se prender à obsessão por correções ou por tentar acompanhar a alta.
A linha de resistência nunca é uma verdade objetiva, mas sim um conjunto psicológico. Quanto mais pessoas observam e duvidam, mais o jogo naturalmente gira em torno da média móvel.
80 mil é uma barreira, a média móvel de 50 semanas é uma barreira, e a média móvel de 200 semanas também é uma barreira. Cada vez que o preço atinge esses níveis e recua, o mercado está retestando a distribuição de ativos e o estado psicológico dos detentores. Não é por falta de medo que a montanha Tai permanece imóvel diante do colapso — é porque as cartas na mão já foram trocadas. Nesta rodada, seja mantendo os 80 mil ou recuando para 70 mil, enquanto os ativos continuam se acumulando, o tempo está ao lado dos investidores de longo prazo. O ensinamento da cadeia não é sobre uma única ruptura, mas sobre o próximo ciclo, sobre a grande tendência histórica que transcende os ciclos.
Seja um retracement ou uma ruptura, são apenas as taxas pagas ao tempo. O ponto de orvalho já passou, uma chuva de outono traz mais frio. O orvalho se torna branco desde esta noite, a lua é mais clara na terra natal.