BlockBeats Notícias, 4 de agosto, a colunista da Bloomberg Shuli Ren afirmou que o problema central enfrentado pelo mercado de ações da Coreia atualmente não é a deterioração dos fundamentos das empresas, mas sim o impacto sobre a estrutura do mercado, as políticas regulatórias e a confiança dos investidores.
Relatos indicam que, este ano, o mercado de ações da Coreia chegou a ser um dos mais populares e voláteis do mundo, com o KOSPI caindo cerca de 40% em apenas 27 dias úteis. Apesar da Samsung Electronics e da SK Hynix continuarem a se beneficiar da demanda por chips de IA, e do múltiplo esperado de preço/lucro do mercado de ações da Coreia cair para cerca de 5,5 vezes nos próximos 12 meses, os investidores ainda podem optar por evitar o mercado coreano.
Ren apontou que uma das principais causas da volatilidade anormal do mercado de ações da Coreia do Sul é a aprovação anterior dos reguladores para produtos ETF alavancados individuais. Como os ETFs alavancados exigem reposicionamento mecânico conforme as movimentações do mercado — comprando mais quando sobem e vendendo quando caem — amplificam ainda mais a volatilidade do mercado.
Dados da Goldman Sachs mostram que, durante o pico do KOSPI em junho deste ano, se o preço da SK Hynix oscilasse 5%, os fluxos de capital de reequilíbrio dos ETFs alavancados poderiam representar 40% do volume médio diário desse ativo.
Além disso, a queda acentuada também atingiu fortemente os investidores individuais da Coreia. Dados mostram que o ETF alavancado mais popular, a SK Hynix, caiu até 84% desde seu pico em junho, com cerca de 360 mil contas sendo liquidadas forçadamente, sendo que 62% dos titulares tinham menos de 35 anos.
Ren acredita que o governo sul-coreano, embora tenha impulsionado anteriormente reformas no mercado de capitais e atraído investidores individuais, não controlou adequadamente os riscos de alavancagem durante a onda de negociação de IA, o que está enfraquecendo a confiança dos investidores jovens no mercado local.
Ela afirmou que o problema atual do mercado de ações da Coreia não é a falta de oportunidades de crescimento em IA, mas sim a dúvida quanto às regras do mercado, à credibilidade regulatória e à estabilidade das negociações. Se a alta volatilidade persistir, mesmo que a indústria de IA continue a prosperar, os fundos globais podem optar por evitar o mercado de ações da Coreia.