Autor: Chloe, ChainCatcher
Recentemente, a presidente da Solana Foundation, Lily Liu, postou no X que “os jogos na blockchain não voltarão” e afirmou que os jogos de blockchain estão mortos.
Seu julgamento se baseia em um post do Polymarket: “Mark Zuckerberg e o Meta estão gradualmente abandonando a visão do metaverso após investir US$ 80 bilhões”. Embora o plano do Meta não envolva explicitamente blockchain ou ativos criptográficos, sua estratégia se sobrepõe fortemente ao futuro descrito pelos jogos blockchain nos últimos anos: mundos virtuais, propriedade de ativos digitais e economias online imersivas.
Mesmo os jogadores mais ricos estão deixando o jogo. Os jogos blockchain já foram considerados a narrativa mais promissora para a criptomoeda romper barreiras — hoje estão mesmo no fim do caminho?
Colapso de toda a categoria: projetos de jogos blockchain estão fechando um a um?
Em agosto do ano passado, a Proof of Play publicou um anúncio que parecia uma confissão ao mercado, declarando que seu RPG pirata totalmente on-chain, Pirate Nation, seria encerrado em 30 dias. Duas blockchains exclusivas foram desativadas, os prêmios em tokens foram zerados, e os jogadores da comunidade só podiam queimar seus ativos para obter o que chamavam de “certificados”, que talvez um dia tenham utilidade, mas provavelmente não terão. A desenvolvedora de jogos havia arrecadado US$ 33 milhões há dois anos, prometendo construir o futuro dos jogos on-chain.
Após o anúncio, o token PIRATE caiu 92% em poucos dias. O cofundador Adam Fern admitiu: "Encerrar a Pirate Nation foi uma das decisões mais difíceis que já tomei. Mas a realidade é que ela nunca poderia se tornar uma obra de massa inovadora."
Pirate Nation não é um caso isolado; é apenas uma pequena amostra da grande queda dos jogos blockchain em 2025.
Revele a lista de encerramentos de jogos blockchain do ano passado. O jogo Ethereum Ember Sword, que atraiu US$ 203 milhões em investimentos através da compra de terras NFT, anunciou seu encerramento em maio do ano passado, com a desenvolvedora Bright Star Studios citando falta de fundos.
O jogo de tiro em terceira pessoa battle royale construído sobre a Solana, Nyan Heroes, já esteve na lista de desejos de mais de 250.000 jogadores em PC, mas encerrou as operações em maio do ano passado devido à interrupção do financiamento, com seu token NYAN caindo mais de 99% de seu pico. O jogo baseado em Ethereum da Square Enix, criadora de Final Fantasy, Symbiogenesis, também chegou ao fim em julho.
Além disso, o MMORPG da Gala Games, licenciado oficialmente por The Walking Dead, também foi descontinuado em julho. O jogo de combate mecanizado baseado em NFT, MetalCore, permaneceu em silêncio após o encerramento dos servidores em março, e o desenvolvedor passou silenciosamente a lançar um novo jogo no Steam sem qualquer ligação com blockchain.
O que mais causou consternação no mercado recentemente foi o projeto Wildcard, cujo valor de mercado atingiu apenas US$ 1,1 milhão após sua TGE em março deste ano, levando a comunidade a questionar amplamente a irresponsabilidade e o soft rug do projeto. Segundo a plataforma de dados de ativos criptografados RootData, o Wildcard arrecadou US$ 46 milhões em financiamento, liderado pela Paradigm.
Seu fundador, Paul Bettner, já participou do desenvolvimento de jogos conhecidos como Words With Friends e Lucky's Tale, mas hoje, mesmo com o apoio de principais VC e a liderança de experientes profissionais de jogos, não é possível impedir o colapso de todo o setor de jogos blockchain.
Além disso, há Deadrop, Blast Royale, Mojo Melee, Tokyo Beast, OpenSeason e Captain Tsubasa Rivals—cada projeto por trás de milhões ou até dezenas de milhões de dólares em investimento, inúmeros usuários de jogos acumulados e promessas que acabaram em nada.
Jogadores de Web2 querem um bom jogo, mas jogadores de Web3 querem apenas rendimento
A maioria dos fundadores possui experiência real no desenvolvimento de jogos, e sua visão para jogos na cadeia durante a captação de recursos não era totalmente vaga; por que, então, acabaram terminando com o encerramento do projeto ou o retorno ao Web2?
Os jogos Web3 construíram toda uma estrutura de capital impulsionada por investidores antes de validar a demanda dos jogadores. Em outras palavras, as pessoas que financiaram esses jogos desde o início não são as mesmas que precisam permanecer neles.
Quando, durante o desenvolvimento, constatou-se que a comunidade de jogadores on-chain era menor do que o esperado e mais voltada para arbitragem de curto prazo, com o token continuando a cair e os custos de desenvolvimento aumentando constantemente, a única opção restante para o estúdio era encerrar as operações ou abandonar a identidade blockchain e migrar para o mercado tradicional; independentemente da escolha, os investidores iniciais do Web3 e os detentores de NFTs seriam os últimos a arcar com os custos.
O jogo de simulação de fazenda Moonfrost é um exemplo clássico. A desenvolvedora Oxalis Games arrecadou 6,5 milhões de dólares, operando uma atividade Play-to-Airdrop por mais de um ano, vendendo 1.833 caixas NFT a 150 dólares cada. Em novembro de 2025, a equipe anunciou sua saída do Web3, relançando o jogo como um jogo para PC pago na Steam, sem mais NFTs, tokens ou blockchain.
E justamente um dia antes do anúncio, o CEO Ric Moore ainda falava publicamente sobre como construir “jogos Web3 lentos e significativos”. A equipe deu como justificativa: “Jogadores Web3 querem ganhar dinheiro, jogadores Web2 querem apenas um bom jogo.” Eles gastaram três anos e milhões em dinheiro real para entender as regras verdadeiras.
O relatório setorial da Blockchain Game Alliance (BGA) de 2025 também confirmou o declínio dos jogos blockchain: o investimento anual em jogos blockchain caiu para cerca de US$ 293 milhões, uma queda impressionante em comparação com os US$ 4 bilhões de 2021 e o pico de US$ 10 bilhões em 2022. A DWF Labs descreveu esta fase como uma “redefinição necessária”. O maior legado deixado pelo fracasso desse setor talvez seja a crise de credibilidade dos jogos blockchain como um todo.
O relatório da BGA mostra que 36% dos entrevistados listaram "golpes, fraude ou rug pull" como a maior ameaça do setor, mesmo que a maioria dos encerramentos de projetos não seja intencionalmente fraudulenta; do ponto de vista externo, o ciclo repetitivo de "arrecadar fundos, lançar moeda, falir" é quase indistinguível de um rug pull. "Este setor precisa de verdadeiros desenvolvedores de jogos e verdadeiros usuários que queiram jogar — um não pode existir sem o outro."
Infraestrutura e condições de mercado como vantagens; stablecoins e IA trazem novas oportunidades
O colapso da narrativa dos jogos blockchain não significa que as aplicações de consumo do setor cripto chegaram ao fim. O relatório da BGA mostra que 65,8% dos profissionais do setor permanecem otimistas em relação aos próximos 12 meses, e esse otimismo se baseia em produtos viáveis e modelos de receita sustentáveis. Ao mesmo tempo, o volume massivo de transações processado por stablecoins e as ferramentas de IA reduzindo os custos de desenvolvimento de jogos para uma fração do que eram anteriormente — a infraestrutura e as condições de mercado nunca desapareceram; e, segundo a perspectiva de muitos desenvolvedores, é possível enxergar várias trajetórias potenciais.
O CEO da NEXPACE, Sunyoung Hwang, ao falar sobre seu título《MapleStory Universe》, apresentou um princípio fundamental: carteiras, taxas de gas e economia de tokens são obstáculos, não vantagens, para a maioria dos jogadores. A camada blockchain deve realizar trabalho significativo nos bastidores, como implementar propriedade real de ativos e impulsionar economias abertas, enquanto os jogadores se concentram apenas no jogo em si. “Se a operação da infraestrutura se infiltrar na experiência do jogo, o design do jogo falhou.”
O CEO da Animoca Brands, Robby Yung, e o CEO da PLAY Network, Christina Macedo, consideram que a retenção é a única verdade. Os dados de retenção D1, D7 e D30 eram assim na era dos consoles, são assim na era dos jogos móveis e continuam sendo assim no setor de criptomoedas. Macedo aponta que os padrões de referência para jogos móveis são retenção D1 de 35-45%, D7 de 15-25% e D30 de 5-10%, enquanto a maioria dos jogos Web3 nem sequer atinge esses indicadores básicos de saúde.
Gabby Dizon, cofundador da Yield Guild Games, acredita que a razão para o fracasso do setor foi "gastar muito tempo medindo as coisas erradas", como métricas obsoletas, incluindo valor de financiamento de VC, preço de tokens e vendas de NFTs. Os verdadeiros indicadores são simplesmente quando os jogadores estão dispostos a pagar, porque percebem valor na experiência do jogo.
Por fim, as oportunidades trazidas pelas stablecoins e pela IA.
O relatório da BGA indica que mais de um quarto dos entrevistados consideram as stablecoins essenciais para o sucesso da indústria. Em comparação com os tokens de jogos altamente voláteis, as stablecoins são mais amigáveis e fáceis de entender para novos usuários, sendo cada vez mais utilizadas para prêmios de torneios, recompensas dentro do jogo e pagamentos transfronteiriços. A Sequence destaca ainda que desenvolvedores de jogos inteligentes estão prestando atenção aos pagamentos em stablecoins, seja para ativos on-chain ou outros cenários, pois taxas mais baixas, liquidação imediata e divisão de receita mais simples oferecem grandes vantagens práticas.
Além disso, a IA está alterando a estrutura de custos. Simon Davis, da Mighty Bear Games, observa que equipes nativas de IA estão superando a produção de estúdios tradicionais com uma fração do custo e da força de trabalho. A Animoca Brands também acredita que, em 2026, a sustentabilidade dependerá de práticas de desenvolvimento impulsionadas ou assistidas por IA, o que transformará radicalmente o modelo econômico de produção de conteúdo de jogos de alta qualidade.
Os jogos de blockchain ainda não morreram; esta fase é uma redefinição necessária?
A contradição central do ciclo anterior de jogos blockchain nunca mudou: a estrutura de capital impulsionada por investidores avançou à frente da validação das necessidades dos jogadores. Quando a taxa de retenção não sustenta a economia de tokens, e os custos de desenvolvimento consomem os números de financiamento, o fim inevitável do projeto é apenas o encerramento ou a desblockchainização, e os que sempre pagam a conta são os detentores iniciais.
Mas esse重整 também levou os desenvolvedores de jogos a um consenso mais prático: tornar a blockchain invisível, medir o sucesso pela taxa de retenção em vez do preço dos tokens, substituir tokens de alta volatilidade por stablecoins como camada de pagamento e utilizar IA para reestruturar os custos de desenvolvimento. O ponto comum dessas direções é: primeiro criar um jogo que passe nos indicadores tradicionais de mercado, e só então permitir que a blockchain desempenhe seu verdadeiro valor na camada inferior.
Os jogos blockchain talvez não estejam mortos, como Lily Liu disse, mas o mercado está realmente deixando para trás o antigo ciclo em que os tokens impulsionavam o número de usuários até esgotar os fundos de desenvolvimento e acabar retornando ao Web2.