BlackRock’sBitcoin exchange-traded fund (ETF) superou ligeiramente o S&P 500 desde o lançamento, apesar de submeter os investidores a um drawdown quase três vezes mais profundo.
O iShares Bitcoin Trust, ou IBIT, retornou 67,74% desde sua estreia em 11 de janeiro de 2024 até 31 de agosto, em comparação com 66,14% para o ETF S&P 500 da Vanguard, ou VOO, em uma base de retorno total que reinveste dividendos.
Isso deixou o IBIT à frente por apenas 1,60 ponto percentual depois que o bitcoin subiu para um recorde histórico e depois recuperou grande parte desses ganhos durante uma queda prolongada.
“Difícil acreditar que o IBIT está superando o VOO desde sua criação, mas é verdade,” escreveu o analista sênior de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas em 1º de setembro, observando que a diferença permanecia pequena.
Balchunas comparou o caminho do IBIT rumo a um ganho de cerca de 70% à montanha-russa El Toro no Six Flags Great Adventure, enquanto descreveu a alta do VOO como um passeio no parque. Ele disse que o resultado foi especialmente surpreendente, dada a atmosfera de baixa que dominou o bitcoin de outubro a julho.
A leve vantagem do IBIT veio com um recuo de 53%
A semelhança nos retornos dos títulos desaparece quando você considera o caminho que os investidores percorreram para chegar lá.
A pior queda de pico a vale do IBIT atingiu 53,30% entre 6 de outubro de 2025 e 30 de junho de 2026. O máximo drawdown do VOO durante o período de comparação foi de 18,69%, de 19 de fevereiro a 8 de abril de 2025.
Investidores que compraram ambos os fundos no lançamento do IBIT terminaram em 31 de agosto com retornos acumulados amplamente semelhantes, mas os detentores do ETF de bitcoin tiveram que suportar uma queda de mais da metade em relação ao pico do fundo.
Histórico de preços do bitcoin ajuda a explicar grande parte dessa lacuna.
O BTC operou próximo a US$ 47.000 quando os ETFs spot dos EUA estrearam em janeiro de 2024 e posteriormente subiu para um recorde de cerca de US$ 126.000 em 2025 após a vitória eleitoral de Donald Trump. No entanto, seu valor caiu posteriormente até cerca de US$ 58.000 este ano, antes de se recuperar para cerca de US$ 77.000 até o momento da publicação.
Essa reversão apagou grande parte da vantagem de desempenho que o IBIT havia construído durante a escalada do bitcoin para máximas recorde.
No entanto, essa volatilidade não impediu a Wall Street de construir uma infraestrutura substancialmente mais profunda em torno do ativo. A BlackRock recomendou uma alocação de 2% em BTC para investidores que buscam diversificação e potencial de retorno a longo prazo.
Enquanto isso, essa comparação também coloca os dois fundos em estágios muito diferentes de maturidade.
IBIT, agora o maior ETF de bitcoin à vista, gerencia cerca de US$ 60 bilhões em ativos e acumulou aproximadamente US$ 63 bilhões em entradas desde o lançamento, conferindo ao produto da BlackRock, com menos de três anos de idade, uma escala que poucos ETFs novos alcançaram.
VOO permanece em outro patamar. O fundo Vanguard, que acompanha o S&P 500 e oferece exposição ampla a ações de grande porte dos EUA, ultrapassou US$ 1 trilhão em ativos líquidos em junho de 2026, tornando-se o primeiro ETF a atingir esse marco.
A post BlackRock’s Bitcoin ETF barely beat the S&P 500 after putting investors through a 53% crash apareceu primeiro em CryptoSlate.