A BlackRock apresentou declarações de registro da SEC para dois novos fundos de mercado monetário tokenizados, BSTBL e BRSRV, em 8 de maio de 2026, cada um visando um segmento diferente da economia on-chain com um objetivo claro: fornecer aos usuários de criptomoedas acesso aos rendimentos do Tesouro sem sair da blockchain.
Dois fundos, duas estratégias
BSTBL é uma classe de ações baseada em Ethereum do fundo existente Select Treasury Based Liquidity da BlackRock, que gerencia aproximadamente de US$ 6,1 bilhões a US$ 7 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo em títulos do Tesouro dos EUA. A nova classe de ações ERC-20 possui taxas de 0,27% após isenções, com a BNY Mellon atuando como agente de transferência.
O BRSRV foi construído do zero como um veículo de mercado monetário tokenizado multi-cadeia. Sua característica principal é que foi especificamente projetado para elegibilidade de reserva de stablecoin, mantendo caixa e ativos do Tesouro a curto prazo que podem qualificar como lastro para stablecoins regulamentadas.
Por que os detentores de stablecoins devem prestar atenção
Os quadros regulatórios nos EUA e na UE proibiram geralmente que stablecoins repassem juros aos usuários. Tanto o BSTBL quanto o BRSRV são estruturados sob o Investment Company Act de 1940, o mesmo quadro regulatório que governa fundos mútuos tradicionais. Essa classificação permite que eles distribuam pagamentos de rendimento diário diretamente para carteiras on-chain, algo que stablecoins, por si só, não podem legalmente fazer.
Construindo sobre a base do BUIDL
A BlackRock lançou o BUIDL, seu primeiro fundo tokenizado, em março de 2024. Esse produto acumulou desde então quase US$ 2,5 bilhões em ativos sob gestão. BSTBL e BRSRV representam o próximo passo lógico, ampliando a gama de produtos para cobrir diferentes casos de uso e redes de blockchain.
Ambos os produtos permanecem na fase pós-apresentação até meados de 2026, aguardando aprovações para lançamento completo. Os arquivos da SEC foram apresentados em 8 de maio de 2026 como declarações de registro Form 485APOS.
O que isso significa para os investidores
A taxa de 0,27% sobre o BSTBL merece ser contextualizada. Fundos de mercado monetário tradicionais normalmente cobram entre 0,10% e 0,50%, portanto, a BlackRock está precificando sua oferta tokenizada de forma competitiva dentro do cenário existente.
Franklin Templeton, WisdomTree e outros players da finança tradicional têm suas próprias iniciativas de tokenização em vários estágios de desenvolvimento. Tanto o BRSRV quanto o BSTBL precisam de aprovação total da SEC antes do lançamento, e o ritmo desse processo determinará se a BlackRock captura o impulso atual ou chega após os concorrentes terem estabelecido suas posições.