Larry Fink, o CEO de uma empresa que gerencia mais dinheiro do que o PIB de todos os países, exceto os EUA e a China, acredita que o bitcoin tem um caminho para atingir US$ 700.000 por moeda. É o valor máximo de uma faixa que ele apresentou no Fórum Econômico Mundial em Davos em janeiro de 2025, e é um número que continua a gerar repercussão nos círculos financeiros até 2026.
A lógica é simples, mesmo que as implicações sejam impressionantes. Se investidores institucionais e fundos soberanos de riqueza alocassem apenas 2% a 5% de seus portfólios em bitcoin, a demanda resultante seria suficiente para elevar os preços entre US$ 500.000 e US$ 700.000. Para contexto, o bitcoin estava negociando acima de US$ 100 mil quando Fink fez as observações, com um máximo histórico que já havia ultrapassado US$ 108.000.
A matemática por trás do moonshot
Fink foi cuidadoso ao observar que não estava recomendando essas alocações. Ele estava realizando um experimento mental, mas um baseado no tipo de matemática institucional que importa. Fundos soberanos gerem coletivamente trilhões de dólares. Mesmo uma pequena mudança percentual em direção ao bitcoin representaria uma onda enorme de capital entrando em um mercado com oferta fixa de 21 milhões de moedas.
Fink tem consistentemente apresentado o bitcoin como uma analogia digital ao ouro. É um ativo para pessoas que se preocupam com o poder de compra de sua moeda local sendo erosionado silenciosamente pela inflação e pela política monetária. Em sua visão, o bitcoin não é um brinquedo especulativo. É um estoque de valor internacional para uma era em que a confiança na moeda fiduciária está vacilando.
A BlackRock está colocando seu dinheiro onde a boca de Fink está
O iShares Bitcoin Trust da BlackRock, conhecido pelo ticker IBIT, foi lançado no início de 2024 como parte da primeira onda de ETFs de bitcoin a vista aprovados pela SEC. Rapidamente tornou-se o maior ETF de bitcoin por ativos sob gestão. Em 31 de dezembro de 2025, o IBIT detinha aproximadamente 771.000 BTC. Isso representa uma posição com valor superior a US$ 70 bilhões em preços acima de US$ 100 mil, correspondendo a uma parcela significativa da oferta total de bitcoin em circulação.
O que o cenário de US$ 700 mil realmente exige
Alcançar US$ 700 mil não é uma certeza. Fink próprio o apresentou como uma projeção condicional, não como uma previsão. A condição: que os maiores pools de capital do mundo, fundos soberanos, sistemas de pensões e principais alocadores institucionais, coletivamente, decidam que o bitcoin merece um assento permanente na mesa de carteiras.
Isso ainda não aconteceu completamente. Embora o crescimento do IBIT e algumas alocações de fundos de pensão públicas sugiram que a tendência está se movendo nessa direção, a grande maioria dos fundos soberanos não divulgou exposição significativa ao bitcoin. O Fundo de Pensão Global do Governo da Noruega, o maior fundo soberano do mundo, com cerca de US$ 1,7 trilhões, possui exposição indireta ao bitcoin por meio de participações acionárias em empresas como a MicroStrategy, mas não fez alocações diretas.
As barreiras são reais. A incerteza regulatória em jurisdições-chave, preocupações com custódia e a volatilidade persistente dos mercados de criptomoedas fazem os comitês de risco institucional hesitarem. As flutuações de preço do bitcoin, embora tenham se moderado em comparação com seus primeiros anos, ainda superam em muito as de ativos tradicionais seguros, como ouro ou títulos do Tesouro dos EUA.