Notícia do BlockBeats: Em 13 de janeiro, a BlackRock publicou recentemente o seu relatório de visão global para 2026. O relatório destaca que os investimentos maciços na infraestrutura de inteligência artificial levaram ao fenómeno "o micro é o macro", trazendo desafios como o aumento da alavancagem e a ilusão de diversificação. No geral, a BlackRock mantém uma postura favorável ao risco (pro-risk), superalocando nos mercados acionistas norte-americanos (especialmente os relacionados com a IA) e mostrando otimismo sobre oportunidades de investimento ativo.
Três temas principais de investimento no relatório:
Micro é macro:A construção de IA é dominada por um pequeno número de empresas, com despesas de capital em escala tão vasta que podem influenciar a macroeconomia global. Os investimentos poderão atingir entre 5 a 8 triliões de dólares (2025-2030), impulsionando o crescimento económico dos EUA em 2026 (a contribuição dos investimentos será triplo da média histórica).Apesar de uma desaceleração, o mercado de trabalho mantém-se resiliente. Contudo, permanece incerto se as receitas serão suficientes para cobrir as despesas e qual a percentagem que voltará para as grandes empresas tecnológicas. O relatório considera que a inteligência artificial pode acelerar a inovação, mas salienta que, ao longo dos últimos 150 anos, nenhuma transformação tecnológica significativa conseguiu alterar a tendência de crescimento de longo prazo dos EUA de 2% anuais. Apesar disso, um cenário de "crescimento explosivo" (growth breakout) torna-se agora imaginável.
Aumento do alavancagem: Investimento inicial elevado por parte dos construtores de IA, com receitas atrasadas, levando ao aumento da alavancagem do sistema.Combinado com altos níveis de dívida governamental, isto cria fragilidade. Dê preferência a empréstimos privados e financiamento de infraestrutura. Subaprove longas dívidas soberanas (como os títulos do Tesouro dos EUA) de forma tática, pois altos níveis de alavancagem e o aumento dos custos de capital são desfavoráveis para títulos de longo prazo.
Ilusão da diversificação: sob a dominância das grandes tendências, a alocação tradicionalmente diversificada pode na realidade ser uma aposta concentrada.Os investidores devem assumir ativamente riscos, manter flexibilidade no portefólio (tendo um plano B) e procurar fontes únicas de retorno nos mercados privados e fundos de hedge.
O relatório destacou especificamente,A BlackRock vê ativos digitais, e especialmente as stablecoins, como infraestrutura de pagamentos e liquidações (a "tubagem do sistema financeiro"), e não apenas como ativos especulativos. As stablecoins são vistas como uma "via digital do dólar", que está a evoluir da sua origem na criptomoeda para se tornar um meio que liga o sistema financeiro tradicional com a liquidez digital, expandindo-se para áreas como pagamentos transfronteiriços e liquidações, especialmente em regiões onde os sistemas tradicionais são lentos, caros ou fragmentados.O relatório sugere que a criptografia está a integrar-se na finança mainstream, as stablecoins estão a amadurecer como infraestrutura, apoiando o fluxo de liquidez global e sobrepondo-se à finança tradicional.