- O CIO da Bitwise, Matt Hougan, acredita que a adoção institucional e a regulamentação da SEC podem sustentar o crescimento da criptomoeda sem a aprovação do Clarity Act pelo Congresso.
- A recessão do Senado deixa os legisladores com tempo limitado, enquanto a legislação atrasada pode retornar por meio de um pacote abrangente de fim de ano para nova consideração posterior.
- Disputos políticos e probabilidades decrescentes nos mercados de previsão enfraqueceram a confiança, apesar do aumento do investimento institucional em blockchain.
O criptoativo pode não depender do Clarity Act dos EUA para manter seu impulso regulatório. Segundo o Diretor de Investimentos da Bitwise Matt Hougan, a expansão da adoção institucional e a expectativa de normatização da SEC já posicionaram o setor para avançar, mesmo que a legislação não passe pelo Senado esta semana.
Segundo Hougan, o mercado de criptomoedas atingiu uma fase em que seu crescimento não depende mais de um único voto no congresso. Em vez disso, reguladores favoráveis e a crescente participação de grandes instituições financeiras criaram múltiplos caminhos para a expansão do setor.
O Senado deve iniciar seu recesso de verão em 10 de ago, deixando os legisladores com apenas um período limitado para aprovar a Clarity Act. Se o projeto não avançar antes disso, o Congresso pode adiar qualquer nova análise para mais tarde neste ano.
Segundo Hougan, esse resultado não interromperia o impulso do setor. Ele citou comentários recentes do presidente da SEC, Paul Atkins, que indicou que a agência tem autoridade para estabelecer regulamentações abrangendo muitas das mesmas questões tratadas pela proposta de lei.
Hougan explicou que a elaboração de regras liderada pela SEC poderia inicialmente produzir um quadro mais favorável à inovação do que um projeto de lei bipartidário do Congresso. No entanto, ele reconheceu que futuras administrações poderiam nomear reguladores com prioridades políticas diferentes.
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O suporte institucional reduz a dependência da legislação
Segundo Hougan, uma das maiores vantagens do cripto é o crescente compromisso de empresas financeiras estabelecidas. Ele observou que a BlackRock, a Nasdaq, a JPMorgan e a Visa já expandiram suas iniciativas em blockchain e ativos digitais.
Além disso, Hougan argumentou que essa participação institucional torna cada vez mais difícil para futuros reguladores reverterem o progresso da indústria. Ele acrescentou que o mercado ainda terá mais de dois anos sob a atual liderança da SEC para fortalecer sua posição antes que outra administração possa nomear um novo presidente da SEC.
Além disso, uma adoção mais ampla durante esse período poderia reduzir ainda mais o impacto de futuras mudanças regulatórias. Consequentemente, a base da indústria dependeria menos de desenvolvimentos políticos e mais de investimentos institucionais de longo prazo.
Apesar dessa confiança, Hougan alertou que o não aprovamento do Clarity Act esta semana deixaria a proposta no que ele descreveu como um estado de “morto-vivo”. Ele explicou que a legislação permaneceria ativa, mas perderia impulso imediato no Congresso.
Segundo Hougan, os legisladores poderão revisitar a medida durante as sessões legislativas de outono ou inverno. Ele também sugeriu que o Congresso poderia incluí-la em um pacote abrangente de fim de ano para aumentar suas chances de aprovação.
Obstáculos políticos pesam sobre o futuro do projeto de lei
Os dados do mercado de previsões refletem a diminuição da confiança nas perspectivas do Clarity Act, com Polymarket atribuindo 15% de probabilidade de que a legislação se torne lei antes do fim de 2026, em comparação com cerca de 75% em meados de maio.
Desacordos políticos também complicaram o processo legislativo, pois legisladores democratas continuam a levantar preocupações sobre os interesses em criptomoedas do presidente Donald Trump. Enquanto isso, vários senadores e reguladores de jogos tribais apoiam a inclusão de restrições sobre mercados de previsões relacionados a esportes na legislação.
Esses problemas reduziram as expectativas de que o projeto de lei chegue à mesa do presidente Trump antes do recesso de agosto do Congresso. Como resultado, a incerteza em torno do quadro regulatório pode persistir até que os legisladores retornem mais tarde neste ano.
Conclusão
A aprovação pelo Congresso ainda forneceria à indústria de criptomoedas padrões legais mais claros e maior certeza regulatória. No entanto, a adoção institucional e a possível elaboração de regras pela SEC já criaram um caminho alternativo que poderia permitir que o mercado se expandisse mesmo que o Clarity Act não cumpra o prazo desta semana.
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