Mensagem do BlockBeats: Em 22 de janeiro, o Escritório de Análise Econômica dos Estados Unidos (BEA) está prestes a divulgar o mais recente índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE). O mercado espera, de forma generalizada, que a redução da inflação subjacente ainda seja insuficiente. As previsões consensuais indicam que a taxa anual do PCE central manter-se-á no intervalo de cerca de 2,8% a 2,9%, enquanto o PCE global同比增长 cerca de 2,7%, mostrando que o nível de inflação ainda está significativamente acima do objetivo de longo prazo da Reserva Federal dos Estados Unidos de 2% e apresenta características claras de "consolidação em níveis elevados".
Do ponto de vista da estrutura macroeconómica, a inflação nos EUA encontra-se num impasse entre forças inflacionistas e deflacionistas. Por um lado, os custos relacionados com tarifas e os preços de alguns bens exercem suporte à inflação, estabelecendo um teto inferior. Por outro lado, a desaceleração do crescimento salarial e a redução do aumento dos alugueres estão progressivamente a conter a inflação no setor dos serviços. Isso faz com que a inflação não se agrave, mas também dificulta que ela arrefeça rapidamente, comprimindo ainda mais o espaço para políticas monetárias. Ainda que se considere a antiga interrupção governamental que afetou a pontualidade dos dados, o PCE desta vez provavelmente será encarado como uma referência para "confirmar a tendência", e não como uma variável-chave para alterar a direção da política.
Já existe uma certa convergência no mercado: a probabilidade de que a Fed mantenha as taxas de juro inalteradas na semana que vem é de cerca de 95%. A curto prazo, o ambiente de altas taxas de juro continuará a impor restrições à avaliação de activos com risco; a médio prazo, se a inflação se mantiver elevada e a economia não mostrar sinais claros de recessão, a política monetária entrará num período mais prolongado de observação.
Analisista da Bitunix: No que diz respeito ao mercado de criptomoedas, a manutenção dos juros em níveis elevados significa que a liquidez dificilmente melhorará significativamente no curto prazo, e a correlação entre o Bitcoin e os activos de risco continuará a existir. No entanto, se a inflação não conseguir, a longo prazo, regressar de forma eficaz a níveis mais baixos e as taxas reais forem gradualmente atingindo o seu pico, os activos criptográficos ainda terão condições para reverberar novamente como narrativa de médio a longo prazo para hedge contra a incerteza da política monetária. Este PCE parece mais uma confirmação de "continuidade do actual estado de coisas", e não um sinal de viragem; o que realmente poderá alterar o ritmo do mercado será se a tendência da inflação conseguir efectivamente romper a situação actualmente estagnada.