Mensagem do BlockBeats, 26 de agosto: a economia dos EUA apresenta um cenário contraditório de "desaceleração da demanda, mas inflação ainda alta". O otimismo do consumidor americano caiu para o nível mais baixo do ano, e as vendas de casas novas em julho também atingiram o menor patamar em seis meses, com taxas hipotecárias elevadas continuando a pressionar a demanda habitacional; no entanto, os funcionários do Federal Reserve não diminuíram sua cautela em relação à inflação. Collins afirmou que, na ausência de evidências de uma queda contínua da inflação, a política pode precisar ser apertada "o mais rápido possível"; Barkin alertou que, com a dívida continuando a acumular-se, pode ocorrer um "momento de liquidação" no qual os investidores deixem de absorver títulos do Tesouro dos EUA. Além disso, já quatro dos 12 bancos regionais do Fed apoiaram o aumento da taxa de desconto em julho, indicando que o debate interno no Federal Reserve sobre o grau de restrição da política está se intensificando.
O PCE de julho, a ser divulgado esta noite, é portanto ainda mais crítico. O mercado espera que a taxa anual do PCE núcleo permaneça em 3,3% e a taxa mensal em 0,2%. Se os dados superarem as expectativas, reforçarão ainda mais a possibilidade de manter taxas elevadas ou mesmo aumentá-las em setembro. No entanto, o mercado ainda prevê uma probabilidade mais alta de manutenção das taxas em setembro; o que realmente merece atenção é se a inflação está se tornando mais persistente devido a tarifas, energia e custos de infraestrutura de IA. Em particular, em setembro, o método de cálculo do PCE sofrerá um grande ajuste, o que pode levar a revisões retroativas nos dados subsequentes e aumentar a dificuldade de interpretar as tendências inflacionárias.
No exterior, a inflação japonesa e as expectativas de aumento de juros estão aumentando simultaneamente, intensificando ainda mais a pressão sobre os mercados de títulos globais; a inflação básica da Austrália em julho também superou as expectativas, elevando o risco de novo aumento de juros pelo RBA. Isso indica que os bancos centrais globais não enfrentam apenas uma demanda fraca, mas sim uma desaceleração do crescimento econômico, enquanto a inflação estrutural, os déficits fiscais e os custos energéticos continuam limitando o espaço para cortes de juros. O investimento em IA ainda é um importante pilar do crescimento global, mas se a taxa de juros de longo prazo dos títulos dos EUA, o retorno de capital japonês e as taxas de juros globais permanecerem elevadas simultaneamente, o aumento do custo do capital poderá, finalmente, exercer pressão sobre ativos de alta avaliação, como ações e ativos criptográficos.