Mensagem do BlockBeats, 9 de setembro: A tensão na região do Oriente Médio impulsionou o petróleo Brent a se aproximar de US$ 100 por barril, reacendendo as preocupações do mercado com a oferta de energia e a inflação. Se os preços da energia permanecerem elevados por tempo prolongado, eles transmitirão pressão inflacionária para a inflação subjacente por meio do transporte, da fabricação e dos preços dos produtos refinados, tornando o ambiente político do Federal Reserve mais complexo. Isso aumenta a importância do CPI e do PPI desta semana, pois o mercado não está apenas observando se a inflação está diminuindo, mas também se os preços da energia estão retomando uma nova pegada inflacionária.
Os títulos do Tesouro dos EUA enfrentam outra camada de pressão estrutural. O déficit fiscal americano, a dívida de 40 trilhões de dólares e a demanda de financiamento das empresas de IA continuam a elevar o custo dos recursos de longo prazo, tornando o tamanho da recompra de títulos do Tesouro dos EUA, a ser anunciado pelo Departamento do Tesouro, um ponto de atenção. No entanto, as recompras melhoram principalmente a estrutura de oferta e demanda em prazos específicos, sendo incapazes de alterar o enorme déficit fiscal e a demanda prolongada por financiamento; portanto, seu impacto sobre as taxas de juros de longo prazo permanece limitado. Em outras palavras, as recompras podem melhorar a liquidez do mercado, mas não resolvem a oferta fiscal.
O Japão aumenta a incerteza no alinhamento global de capital. A intervenção no yen e a redução das posições em títulos estrangeiros geraram preocupações no mercado sobre se o Japão venderá parte de seus títulos do Tesouro dos EUA; se o yen continuar a se valorizar, cerca de 23,5 bilhões de dólares em posições curtas em yen também poderão enfrentar pressão para cobertura. Se o Banco do Japão elevar ainda mais as taxas de juros e aumentar os incentivos para o retorno de capital, o alojamento global de títulos pode ser reajustado, afetando ainda mais a demanda por títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo.
Em relação à Ucrânia e à Rússia, o processo diplomático entre EUA e Rússia ainda está em andamento, mas as ações militares não cessaram, e a Ucrânia continua a reforçar suas capacidades de defesa aérea, indicando que os riscos geopolíticos ainda não foram resolvidos. Em geral, o Oriente Médio afeta energia e inflação; a guerra na Ucrânia impacta cadeias de suprimento e segurança energética; o Japão influencia a alocação global de capital; e os EUA moldam as condições financeiras por meio de taxas de juros e gestão da dívida. Portanto, o que realmente merece atenção nos dados de CPI, PPI e volume de回购 de títulos do Tesouro dos EUA é se o ambiente de altas taxas de juros se aliviará devido à desaceleração da inflação ou será prolongado pela combinação de energia, políticas fiscais e oferta e demanda globais de capital.