Analista da Bitunix: Riscos de inflação energética reconfiguram o mercado; o Fed pode entrar em período prolongado de observação

Notícia da Mars Finance: Em 12 de maio, a mudança central no mercado já não se limita apenas à possibilidade de escalada da situação no Irã, mas sim ao fato de que o choque energético começou a gerar reações em cadeia com a estrutura inflacionária dos EUA, a transição de poder no Federal Reserve e a demanda global por ativos refúgio. O risco no Estreito de Ormuz ainda não foi resolvido; o Irã recusa-se a abandonar o urânio enriquecido, enquanto os EUA continuam a emitir sinais de possível retomada de ações militares, mantendo os preços do petróleo e da gasolina em níveis elevados. Nesse contexto, os dados do IPC dos EUA para abril são vistos pelo mercado como um ponto de virada crucial, pois não se trata apenas de uma inflação impulsionada pelo energia, mas sim de uma preocupação crescente de que os preços altos do petróleo possam se espalhar novamente para habitação, serviços e o sistema geral de preços básicos. Atualmente, o mercado estima que a taxa anual do IPC geral dos EUA para abril possa subir para 3,7%, atingindo o maior nível em três anos, enquanto o IPC básico também pode retornar a 2,7%. O mais relevante aqui não é a energia em si, mas sim a possibilidade de a inflação habitacional recrudescer devido a correções estatísticas e ao aumento dos aluguéis de renovação, enfraquecendo ainda mais o principal pilar que sustentou a desaceleração da inflação nos EUA nos últimos dois anos. Se habitação e energia gerarem pressão simultânea, as expectativas do mercado quanto à redução da taxa de juros pelo Fed até o final do ano continuarão sendo adiadas, e até mesmo começará a ser precificado a possibilidade de manutenção de taxas elevadas por um período mais prolongado. Ao mesmo tempo, a estrutura de poder do Federal Reserve está entrando em uma fase sensível. Walsh já superou os obstáculos procedimentais no Senado e poderá assumir formalmente a presidência do Fed já esta semana, mas seu momento de posse coincide exatamente com o renascimento da inflação energética, a pressão contínua da Casa Branca por cortes de juros e o aumento das divergências internas no Fed. O mercado teme que, se os preços do petróleo permanecerem elevados nos próximos meses, o Fed será forçado a adotar uma postura política extremamente passiva entre “combater a inflação” e “pressão política”, mantendo o ambiente de liquidez do dólar continuamente apertado. No mercado de criptomoedas, embora o BTC ainda mantenha oscilações em níveis elevados, a estrutura do mercado está gradualmente passando de “impulsionada por liquidez” para “reprecificação de risco”. Se o IPC desta noite for superior às expectativas, o dólar e as taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA podem novamente se fortalecer, pressionando a aversão ao risco no mercado e desacelerando o impulso de compra do BTC; por outro lado, se a inflação básica não apresentar descontrole significativo, isso ajudará o mercado a manter a expectativa de que ainda haverá oportunidade de ampliação da liquidez dentro deste ano. O verdadeiro foco atual do mercado já não é apenas se o Fed reduzirá ou não as taxas, mas sim se o mundo está entrando novamente em uma nova era “estrutural de alta inflação”, impulsionada conjuntamente por energia, geopolítica e cadeias de suprimentos.