Mensagem do BlockBeats: Em 8 de janeiro, segundo relatos do CoinDesk, a plataforma de negociação de criptomoedas BitMEX, em seu mais recente relatório, apontou que a onda de queda "1011" atingiu os market makers, forçando-os a segurar grandes quantidades de criptomoedas. Esta queda resultou em cerca de 20 mil milhões de dólares em liquidações em cadeia, prejudicando seriamente as estratégias neutras dos market makers e reduzindo a liquidez do mercado ao nível mais baixo desde 2022.
O BitMEX afirma: "Quando o mecanismo ADL (Auto Deleveraging) é ativado e forçado a liquidar posições vendidas pelos market makers para hedge, estas instituições são obrigadas, em situações de quedas rápidas no mercado, a manter posições à vista não protegidas. Esta situação quebra a promessa de uma estratégia 'neutra' nos contratos perpétuos, levando os market makers a retirar a liquidez globalmente no quarto trimestre de 2025, o que reduz a liquidez do livro de encomendas ao nível mais baixo desde 2022."
À medida que uma grande quantidade de imitadores entrou no mercado, os "rendimentos fáceis" neutros em delta, que dependiam da arbitragem das taxas de finaciamento, diminuíram drasticamente, com a rentabilidade anualizada a cair abaixo dos 4%. Ao mesmo tempo, as plataformas com o modelo B-book obtiveram lucros consideráveis, o mercado de contratos perpétuos da DeFi ainda é vulnerável a manipulações, enquanto o mercado de contratos perpétuos da finança tradicional experimentou um crescimento exponencial.