A ação da Bitmax cai 88% à medida que a estratégia de bitcoin falha

ChainCatcher relata que, em 2025, várias pequenas empresas listadas na Coreia do Sul competiram para replicar o modelo de tesouraria em Bitcoin da Strategy, utilizando empréstimos para comprar Bitcoin. Agora, essa estratégia enfrenta dificuldades, e a Bitmax é um caso típico. A Bitmax transformou-se no ano passado apostando no Bitcoin, detendo 551 BTC, com um custo de aquisição de aproximadamente US$ 55 milhões, dos quais 539 BTC foram adquiridos por meio de 13 transações OTC realizadas com o presidente do conselho, com um prêmio total de cerca de US$ 6 milhões. Devido aos prejuízos, a empresa anunciou em 9 de março uma redução de capital na proporção de 4 para 1, fazendo com que seu capital social aumentado caísse abruptamente de US$ 14,5 milhões para US$ 3,6 milhões. No dia seguinte, a ação despencou mais de 10%, para cerca de US$ 0,63. Em comparação com a Strategy, a diferença é clara: embora o Bitcoin tenha caído apenas 12% no último ano, a Strategy caiu cerca de 70%, enquanto a Bitmax sofreu uma queda de 88%. Além disso, quando o BTC se recuperou, a Bitmax não acompanhou a alta, indicando que o mercado já incorporou os riscos específicos da empresa no preço. Analistas apontam que, na ausência de escala, acesso a canais de capital e credibilidade institucional, esse modelo apresenta riscos muito maiores do que os retornos.