Analistas de Wall Street apostam que o avanço da BitGo no financiamento cripto institucional de serviço completo não só impulsionará o crescimento de longo prazo, mas também posicionará a empresa como um alvo principal de aquisição por empresas de finanças tradicionais.
O analista da Compass Point, Ed Engel, que tem uma classificação de compra sobre a ação, escreveu que os serviços da empresa podem ser atraentes para empresas tradicionais que buscam oferecer produtos de criptomoedas aos seus clientes.
"Nós ... consideramos o BTGO como um alvo ideal para M&A para empresas de Wall Street que estão se expandindo para o cripto. A BitGo oferece um conjunto completo de serviços que poderiam ser integrados em corretoras primárias tradicionais, e novos entrantes poderiam adquirir a BitGo para fornecer essas soluções aos clientes", escreveu o analista.
A BitGo foi uma das primeiras empresas de ativos digitais a entrar na bolsa este ano, fornecendo serviços de custódia e segurança para ativos digitais, atendendo principalmente clientes institucionais. O IPO marcou uma das primeiras vezes em que investidores de ações públicas puderam obter exposição direta à infraestrutura de cripto, tornando a BitGo a ponte entre a finança tradicional e os ativos digitais, à medida que mais empresas financeiras se aprofundam no espaço dos ativos digitais.
O investimento em infraestrutura é um dos pontos que Engel disse poder oferecer mais potencial de valorização, observando que os investidores estão excessivamente focados em seu negócio central de custódia, em vez da "oportunidade da BitGo de vender cruzado serviços premium". O analista chegou a compará-la aos serviços de corretagem primária da Galaxy (GLXY) e da Coinbase (COIN), observando que a receita média por contraparte de negociação da Galaxy é “cerca de 6 vezes a da BitGo, implicando potencial de valorização significativo” para a BitGo, caso a empresa consiga expandir seus serviços.
A vantagem competitiva da empresa e seu potencial de aquisição foram ecoados por pelo menos um outro analista de um banco de investimentos de Wall Street.
“Acreditamos que a vantagem competitiva da BitGo é sólida, mas, mais importante ainda, acreditamos que a empresa pode ser um ativo atraente para acelerar o tempo de entrada no mercado de grandes players do Tradfi”, disse a Canaccord Genuity em um relatório. O analista tem um preço-alvo de $15 e uma classificação de compra para a ação.
O potencial de aquisição da BitGo não é sem precedentes.
Em maio de 2021, a Galaxy Digital disse que concordou em comprar a empresa por US$ 1,2 bilhão, mas posteriormente abandonou o acordo após a Galaxy afirmar que a BitGo não forneceu demonstrações financeiras até o prazo final de julho. Com as ações sendo públicas, essas preocupações podem não ser mais um problema.
As ações da BitGo caíram mais de 40% desde que a empresa definiu seu IPO em janeiro a $18 por ação, agora negociadas próximas a $10,26. Enquanto isso, o bitcoin BTC$67.701,60 caiu cerca de 24% no ano até agora, a Galaxy recuou cerca de 9% e a Coinbase despencou quase 30% em meio a uma venda mais ampla no mercado de criptomoedas.
A IPO avaliou a empresa em US$ 2 bilhões, mas após a recente venda, a capitalização de mercado da ação está atualmente em cerca de US$ 1,24 bilhão, aproximando-a da avaliação próxima ao acordo fracassado da Galaxy.
No entanto, a Canaccord vê o subdesempenho da BitGo como uma reação exagerada do mercado. "As ações da BTGO... reagiram de forma muito mais severa do que qualquer fraqueza de curto prazo no fluxo de lucros e prejuízos poderia justificar", disse o analista do banco de investimentos, defendendo a ação.
A BitGo atualmente tem 10 analistas cobrindo a ação, com nove classificações de compra e uma de manutenção, segundo dados da FactSet. As metas de preço dos analistas variam de $12 a $18 por ação, o que implica que a ação ainda pode subir de 17% a 75% em relação aos preços atuais.
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