Bitgo apresenta S-1 revisado para IPO na NYSE com estrutura de ações de duas classes

A Bitgo apresentou uma quarta versão revisada da Formulário S-1 aos reguladores dos EUA, descrevendo planos para uma oferta pública inicial que levaria a empresa de custódia de ativos digitais à Bolsa de Valores de Nova York sob o código "BTGO".

O emenda, arquivado em 12 de janeiro, detalha uma oferta de 11,8 milhões de ações ordinárias da Classe A, incluindo 11 milhões de ações vendidas pela empresa e 821.595 ações oferecidas por acionistas existentes. Bitgo disse que espera que o preço da oferta inicial de ações (IPO) fique entre 15 e 17 dólares por ação, embora os termos finais ainda não tenham sido definidos.

Fundada em 2013, a Bitgo Holdings, Inc. se posiciona como provedora de infraestrutura de ativos digitais, atendendo clientes institucionais. Sua plataforma abrange carteiras de auto-custódia, custódia regulada, staking, liquidez serviços e ofertas de infraestrutura como serviço utilizadas por bolsas de valores, instituições financeiras, corporações e entidades governamentais.

No documento, a Bitgo relatou o suporte a mais de 1.550 ativos digitais e a proteção de aproximadamente 104 bilhões de dólares em ativos na plataforma em 30 de setembro de 2025. A empresa afirmou que atendia mais de 5.100 clientes e cerca de 1,18 milhão de usuários em mais de 100 países, refletindo seu foco na adoção institucional em grande escala, em vez do comércio varejista.

Financeiramente, o documento mostra um aumento acentuado na atividade durante 2025. A Bitgo estima receita total para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2025, em uma faixa de 16,02 bilhões de dólares a 16,10 bilhões de dólares, um aumento em relação aos 3,08 bilhões de dólares em 2024. A maioria dessa receita provém da atividade de vendas de ativos digitais realizada sob base principal, com custos correspondentes quase equivalentes à receita.

Apesar das margens operacionais magras, a Bitgo espera obter um modesto lucro operacional entre 3,2 milhões e 3,5 milhões de dólares para 2025, comparado com uma perda operacional de quase 7 milhões de dólares no ano anterior. A administração atribuiu a melhoria aos volumes de negociação aumentados, uma base de clientes em crescimento e o lançamento de novos serviços.

Uma dessas novas linhas é StablecoinComo Serviço, que gerou uma receita estimada de 63 milhões a 67 milhões de dólares em 2025 após seu lançamento no início do ano. A empresa também registrou staking receita de aproximadamente 367 milhões de dólares a 387 milhões de dólares, uma queda em relação a 2024 devido a preços mais baixos de ativos digitais.

A governança, no entanto, provavelmente atrairá atenção próxima por parte dos investidores. A Bitgo planeja manter uma estrutura de ações de classe dupla, na qual as ações da Classe B têm 15 votos cada, comparado com um voto por ação da Classe A. Como resultado, o co-fundador e CEO Michael Belshe teria controle de mais da metade do poder de voto da empresa após a oferta.

Devido a essa estrutura, a Bitgo se qualificará como uma "empresa controlada" segundo as regras da New York Stock Exchange (NYSE), permitindo que ela se baseie em certas isenções de governança. A empresa afirmou que atualmente não planeja utilizar essas isenções, embora tenha reconhecido que pode fazê-lo no futuro.

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O documento também destaca a postura regulatória da Bitgo. Em dezembro, sua subsidiária fiduciária recebeu aprovação para se converter em um banco de confiança nacional regulado federalmente sob supervisão do Escritório do Controlador da Moeda (OCC), uma medida que a empresa afirma fortalece sua posição perante clientes institucionais.

O Bitgo não receberá recursos provenientes de ações vendidas por acionistas existentes, e alertou que a oferta permanece sujeita às condições de mercado e à análise regulatória. Mesmo assim, o novo formulário coloca a empresa firmemente na pista para os mercados públicos, com escala, ambição e uma estrutura de governança que os investidores terão que avaliar cuidadosamente.

• O que a Bitgo está planejando?
  A Bitgo planeja fazer sua oferta pública inicial na Bolsa de Valores de Nova York sob o ticker BTGO.
• Quanto de receita a Bitgo relatou para 2025?
  A empresa estima receita total entre 16,02 bilhões e 16,10 bilhões de dólares para 2025.
• Quem controla o poder de voto na Bitgo?
  O co-fundador Michael Belshe deverá manter o controle majoritário de votos por meio de ações da Classe B.