TL;DR
- BitFuFu gerou uma receita de US$ 475,8 milhões em 2025, mas o bitcoin auto minerado caiu para 611 BTC e a receita de mineração própria diminuiu cerca de 60% para US$ 63,1 milhões.
- A mineração em nuvem tornou-se o principal motor, contribuindo com US$ 350,6 milhões, ou 74% da receita total, enquanto a atividade dos clientes gerou 3.051 BTC durante 2025.
- Apesar da mudança comercial, a rentabilidade enfraqueceu fortemente, com a BitFuFu registrando prejuízo líquido de US$ 57,4 milhões em 2025, após lucro de US$ 54 milhões em 2024.
Os últimos números da BitFuFu indicam um negócio que está mudando de forma sob pressão. A empresa está deixando de depender da mineração própria como o centro de sua história de receita. Em 2025, a BitFuFu gerou US$ 475,8 milhões em receita total, um aumento de 2,7% em relação ao ano anterior, mas a composição dessa receita mudou drasticamente em direção à mineração em nuvem. O bitcoin minerado próprios caiu para 611 BTC, de 2.537 BTC em 2024, enquanto a receita da mineração própria caiu cerca de 60% para US$ 63,1 milhões. Mesmo assim, a empresa aumentou ligeiramente suas Bitcoin detenções de um ano para o outro, para 1.778 BTC para os investidores agora.
A mineração em nuvem se torna o principal motor
A mudança estratégica é visível em quase todas as linhas operacionais. A mineração em nuvem passou de um segmento principal para o dominante. Em 2025, a mineração em nuvem gerou US$ 350,6 milhões em receita e representou cerca de 74% das vendas totais do BitFuFu, ante 58,5% e US$ 271 milhões em 2024. A empresa também relatou 3.662 BTC em produção anual combinada em suas próprias operações e na atividade de mineração em nuvem dos clientes, incluindo 3.051 BTC produzidos por clientes de mineração em nuvem. As vendas de equipamentos de mineração também aumentaram 76% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 53,7 milhões, adicionando outra camada à mistura geral de receita.
A pressão sobre a economia de auto-mineração ajuda a explicar por que a empresa intensificou ainda mais esse modelo. A BitFuFu está buscando previsibilidade à medida que as condições de mineração se tornam menos generosas. A empresa afirmou que os ganhos diários em bitcoin por terahash caíram 52% em 2025, enquanto a parcela de hashrate alocada para auto-mineração caiu 47%. A maior dificuldade de mineração e os ganhos mais baixos em bitcoin por terahash pressionaram a economia de operar máquinas para conta própria da empresa, mesmo com os preços mais altos do bitcoin atenuando parcialmente o impacto. A BitFuFu disse que realocou o hashrate longe da auto-mineração para melhorar a eficiência de capital e tornar a receita mais previsível ao longo do tempo.
Essa mudança operacional, no entanto, não protegeu a rentabilidade. A composição da receita melhorou, mas a perspectiva de lucro piorou drasticamente. A BitFuFu registrou prejuízo líquido de US$ 57,4 milhões em 2025, invertendo um lucro de US$ 54 milhões no ano anterior. O resultado deixa a empresa entrando em 2026 com uma direção comercial mais clara, mas um resultado final mais frágil. A gestão disse que planeja continuar expandindo a mineração em nuvem, aumentar a capacidade de hash e energia com disciplina, continuar construindo seu tesouro em bitcoin e buscar aquisições e oportunidades de parceria em infraestrutura de mineração como parte de uma estratégia mais ampla de integração vertical, por enquanto seletivamente.