TL;DR:
- A Glassnode descobriu que a oferta de detentores de longo prazo explica mais da volatilidade realizada de um mês do bitcoin do que a capitalização de mercado, o interesse aberto, as taxas de financiamento ou a atividade de negociação.
- Mais de 71% da oferta de bitcoin está lucrativa, aproximando-se da média histórica de 74,7% que frequentemente acompanha transições de bear para bull.
- O bitcoin permanece próximo a US$ 78.000, com suporte proveniente dos fluxos de ETF, crescimento de stablecoins e maior capitalização de altcoins, enquanto analistas acompanham os eventos macro de 9 e 11 de setembro esta semana.
Bitcoin a volatilidade permanece historicamente baixa, e nova análise sugere que a razão está menos no tamanho do mercado e mais em quem controla as moedas. A Glassnode descobriu que a oferta de detentores de longo prazo explica mais da variação na volatilidade realizada de um mês do bitcoin do que a capitalização de mercado, o interesse aberto, as taxas de financiamento ou a atividade de negociação. A principal conclusão é que a estrutura de propriedade parece ser mais importante que a escala ao explicar oscilações de preços contidas. A oferta ilíquida ficou em segundo lugar, seguida de perto pela vivacidade e pelas taxas de financiamento absolutas, reforçando a ideia de que a distribuição entre detentores pacientes pode moldar o comportamento do mercado mais fortemente do que a capitalização anunciada sozinha.
A volatilidade do BTC está atualmente historicamente baixa.
No entanto, o principal impulsionador da baixa volatilidade não é o capitalização de mercado.
É quem detém as moedas.
A oferta de detentores de longo prazo explica mais da volatilidade realizada do que a capitalização de mercado, o interesse aberto ou a rotatividade. pic.twitter.com/uek3azcz0d
— glassnode (@glassnode) September 8, 2026
Bitcoin está negociando próximo a $78.000 após ter atingido brevemente $82.000 na semana passada, enquanto analistas esperam que a faixa atual permaneça intacta por enquanto. Sua perspectiva permanece positiva, mas argumentam que as condições para um avanço sustentado ainda não se formaram. Isso deixa o Bitcoin em uma fase de consolidação com viés de alta, e não uma ruptura confirmada. O mercado está, portanto, equilibrando baixa volatilidade realizada contra uma dinâmica de propriedade cada vez mais importante, na qual detentores de longo prazo podem estar suprimindo movimentos bruscos de preço, mesmo enquanto traders continuam testando a borda superior da faixa recente nas condições atuais.
Oferta em lucro aproxima-se de um limiar historicamente importante
Mais de 71% da oferta de bitcoin agora está em lucro, aproximando-se da média histórica de 74,7%. Durante a consolidação do bitcoin em maio acima de $82.500, apenas cerca de 67% da oferta estava lucrativa, enquanto a base de custo do detentor de curto prazo caiu tão baixo quanto $68.400 durante o verão. O mesmo preço nominal agora coloca uma maior parcela das moedas em lucro, criando um pool mais profundo de liquidez de venda potencial próxima aos máximos locais anteriores. Historicamente, movimentos acima da média de 74,7% muitas vezes coincidiram com transições de condições de mercado de baixa para fases de mercado de alta, tornando o nível atual especialmente notável para investidores.
As condições de mercado mais amplas também estão fornecendo suporte. A capitalização de mercado de criptomoedas, excluindo Bitcoin, Ether e stablecoins, aumentou em US$ 51,2 bilhões desde o início de setembro, superando os níveis de meados de agosto, enquanto os fluxos de ETF e o crescimento das stablecoins continuam a sustentar a demanda. O próximo teste é saber se os compradores permanecem ativos enquanto as condições monetárias permanecem restritivas. Os analistas estão observando se os fluxos de ETF permanecem positivos até o resgate do Tesouro em 9 de setembro e o relatório CPI de 11 de setembro, mesmo com a taxa de dois anos acima de 4,34%. Se a demanda persistir apesar das taxas da frente elevadas, o mercado pode estar sinalizando que as taxas de política estão se tornando menos vinculativas.