Conforme relatado pelo CoinRepublic, as empresas de tesouraria de Bitcoin enfrentaram uma reversão estrutural no final de 2025, à medida que os prêmios de capital em relação ao valor patrimonial líquido desabaram, forçando uma reavaliação de seus modelos de negócios. A Galaxy Digital destacou três possíveis caminhos a seguir, observando que o evento de desalavancagem em outubro desencadeou quedas acentuadas no interesse aberto e na liquidez. A Strategy (MSTR) viu seu múltiplo em relação ao valor patrimonial líquido cair abaixo de 1.0, enquanto Metaplanet e Nakamoto (NAKA) experimentaram uma compressão severa no mNAV. Perdas não realizadas substituíram lucros anteriores, à medida que os preços do Bitcoin caíram de $126.000 para cerca de $90.000. A Galaxy Research alertou que o modelo agora se assemelha a um instrumento dependente de caminho, com os resultados dependendo da estratégia de emissão e da saúde do balanço patrimonial.
Modelo de Tesouraria de Bitcoin Enfrenta Pressão com a Queda dos Prêmios de Equidade em 2025
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