A The Smarter Web Company vendeu quase 178 bitcoin para pagar um instrumento conversível de US$ 11,7 milhões cerca de duas semanas antes do prazo, tornando-se a mais recente empresa pública de tesouraria em bitcoin a reduzir suas reservas durante um ano difícil para empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT).
Principais destaques
- A Smarter Web pagou $11,7 milhões em 23 de julho após vender 177,89 bitcoin no início.
- A estratégia vendeu 3.620 bitcoin durante 2026 à medida que as condições de financiamento do tesouro se apertaram.
- Satsuma aprovou a venda de 668 bitcoin, enquanto a Smarter Web ainda detém 2.700 BTC.
Reembolso antecipado financiado com venda de bitcoin
A empresa listada em Londres divulgou na quinta-feira que quitou US$ 11.698.540 devidos sob seu instrumento Smarter Convert detido por entidades relacionadas à TOBAM, uma estrutura anunciada pela primeira vez em agosto de 2025. O pagamento foi financiado pela venda de 177,8909127 bitcoin a um preço médio de US$ 65.762 por moeda, representando todos os bitcoin originalmente adquiridos por meio dos proventos da subscrição.
O acordo original exigia que pelo menos 98% dos proventos fossem investidos em bitcoin, mas a Smarter Web alocou 100% na criptomoeda. Nos termos do acordo, a empresa, portanto, reembolsou a quantia total utilizando o bitcoin adquirido com esses fundos.
Diluição de ações removida da estrutura de capital
O pagamento também eliminou a emissão potencial de 7.718.551 ações ordinárias vinculadas ao instrumento conversível. A Smarter Web explicou que essas ações, juntamente com os 177,89 bitcoin vendidos para financiar o pagamento, foram removidas de sua análise de tesouraria de bitcoin totalmente diluída. Após a transação, a empresa continua detendo 2.700 bitcoin, mantendo-a como a 28ª maior empresa pública detentora de bitcoin do mundo.
O executivo-chefe Andrew Webley disse que a estrutura de financiamento ajudou a fortalecer o balanço da empresa durante as fases iniciais de sua estratégia de tesouraria em bitcoin, mas já não se alinha às suas prioridades de alocação de capital. Ele acrescentou que, embora instrumentos conversíveis permaneçam como uma possível ferramenta de financiamento, a empresa atualmente não os considera a solução adequada para a Smarter Web.
Empresas de tesouraria cada vez mais se tornando vendedoras
A transação chega enquanto várias empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) deixaram estratégias centradas na acumulação de bitcoin sem reduzir as posições.
No início deste ano, a Strategy encerrou sua política de longa data contra a venda de bitcoin. A empresa primeiro vendeu 32 bitcoin em maio como parte de uma estratégia de colheita de prejuízos fiscais, antes de vender outros 3.588 bitcoin em junho e julho para ajudar a financiar distribuições de ações preferenciais e reconstruir reservas de caixa.
A Satsuma Technology também recentemente abandonou sua estratégia de tesouraria completamente. Os acionistas aprovaram um plano para liquidar a empresa, vender seus 668 bitcoin restantes, quitar passivos e distribuir os recursos restantes aos investidores, após a ação perder mais de 99% de seu pico e o negócio enfrentar dificuldades devido à queda nos valores dos ativos.
Um ano difícil para empresas de tesouraria de ativos digitais
O setor mais amplo de empresas de tesouraria enfrentou pressão crescente ao longo de 2026, pois os preços do bitcoin permaneceram bem abaixo dos custos médios de aquisição de muitas empresas. Empresas que dependiam de emissão de ações acima do valor patrimonial líquido ou de captação de capital por meio de títulos conversíveis encontraram condições de financiamento mais difíceis à medida que as avaliações de equity enfraqueceram.
Esses desafios expuseram diferenças estruturais entre possuir bitcoin diretamente e investir por meio de empresas de tesouraria negociadas publicamente. Quando as ações corporativas são negociadas com descontos acentuados em relação ao valor de suas participações subjacentes em bitcoin, emitir equity adicional torna-se menos atrativo, enquanto obrigações de dívida e despesas operacionais continuam onerando os balanços.
Ao contrário do Satsuma, no entanto, a Smarter Web não está encerrando sua estratégia de tesouraria. Em vez disso, a empresa caracterizou o pagamento como uma variação no financiamento, e não como uma recuo em relação ao bitcoin. A empresa continua aceitando bitcoin como pagamento por seus serviços de design web e marketing digital e mantém o bitcoin como componente central de sua política de tesouraria.
A aposentadoria antecipada do instrumento TOBAM remove uma fonte futura de diluição aos acionistas, simplificando a estrutura de capital da empresa. Mesmo após vender quase 178 bitcoin, a Smarter Web permanece entre os maiores detentores corporativos públicos da criptomoeda, sinalizando que está ajustando como financia sua estratégia de tesouraria, e não a abandonando completamente.