O bitcoin está negociando entre US$ 80.000 e US$ 78.000 e enfrenta dois níveis de opção que podem moldar o hedge dos dealers até sexta-feira.
A exposição relatada nas chamadas em US$ 75.000 e US$ 80.000 cria um teste para determinar se essas posições atenuam o próximo movimento do bitcoin ou adicionam força a uma ruptura.
Cerca de 81.700 opções de bitcoin representando aproximadamente US$ 6,4 bilhões em nominal estão programadas para liquidação em Deribit às 08:00 UTC em 28 de agosto.
Uma atualização dos dados das opções de BTC da Deribit posicionou seu preço de referência do bitcoin próximo a US$ 78.514. Aplicado a 81.700 contratos de um bitcoin cada, isso resulta em aproximadamente US$ 6,415 bilhões em notional.
O strike de call de US$ 75.000 apresentou aproximadamente US$ 236 milhões em notional relatado, enquanto o strike de call de US$ 80.000 detinha cerca de US$ 157 milhões. Essas são concentrações de interesse aberto no lado call, valendo um total combinado de US$ 393 milhões ou 6,1% do vencimento relatado de US$ 6,44 bilhões.
O caminho de hedge do bitcoin pode se dividir de duas maneiras
Os comerciantes de opções ajustam os hedge conforme o bitcoin se movimenta e a sensibilidade da opção ao preço subjacente muda. Perto do vencimento, esses ajustes podem tornar-se mais responsivos em torno de níveis de preço muito utilizados.
Negociadores com uma posição unidirecional podem operar contra uma movimentação e ajudar a manter o preço próximo a um strike. Uma posição líquida diferente pode exigir operações que reforcem a ruptura e acelerem-na.
A posição do lado do dealer necessária para calcular o gamma líquido permanece menos visível, deixando a fixação e a aceleração como cenários condicionais. A razão put-call de 0,83 mostra igualmente que as calls superam as puts neste vencimento.
Os traders também usam calls em spreads, posições cobertas e estratégias de volatilidade, então a razão descreve melhor o inventário do que o sentimento.
O cronograma oficial da Deribit fixa vencimento mensal às 08:00 UTC na última sexta-feira do mês. Com o bitcoin entre os níveis destacados durante a janela de pesquisa, $80.000 é o ponto de pressão mais próximo e $75.000 é a concentração inferior.
Uma movimentação decisiva por um deles pode exigir alterações mais rápidas nos hedge. O liquidação de sexta-feira encerra o prazo comum e remove ou rola as posições que expiram, tornando a resposta de preço em torno desses dois níveis o sinal mais claro.
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