A ação de preço do bitcoin está contando uma história muito específica agora, e os dados on-chain da Glassnode estão fornecendo as notas de rodapé. Os últimos relatórios da empresa de análises, “Squeeze into Supply” e “Doubt at the Boundaries”, pintam um quadro de um mercado encaixado em uma faixa bem definida, com um piso de suporte abaixo e um teto que fica cada vez mais difícil de ser rompido.
O padrão remonta a 19 de agosto, quando o bitcoin experimentou seu maior evento de liquidação curta em um único dia em volume em dólares desde 2019. O que se seguiu foi uma alta de 26% que consumiu aproximadamente 86% do combustível disponível de liquidação, deixando uma faixa resistente de liquidações curtas residuais entre US$ 82 mil e US$ 86 mil.
O mapa de oferta contra o qual o bitcoin está sendo negociado
A análise da Glassnode identifica duas zonas-chave que ancoram a faixa atual do bitcoin. Na parte inferior, um piso de acumulação situa-se entre US$ 62 mil e US$ 65 mil, formado por detentores de longo e curto prazo que adquiriram moedas nesses níveis. Na parte superior, a oferta de detentores de longo prazo está densamente agrupada entre US$ 83 mil e US$ 86 mil, formando um teto natural.
A faixa de US$ 81 mil a US$ 86 mil é um ponto de convergência onde múltiplas dinâmicas de mercado se sobrepõem: prateleiras de custo-base de auto-custódia, inversões de gamma de dealers e pontos de empate de detentores de longo prazo se intersectam dentro desta faixa estreita.
Um nó particularmente denso está exatamente entre US$ 80 mil e US$ 82 mil, onde aproximadamente 8% da oferta total de bitcoin está concentrada. O maior cluster de acumulação individual, cerca de 5% da oferta, está exatamente em US$ 80 mil.
O cenário de liquidação após o aperto
O short squeeze de 19 de agosto foi dramático por qualquer medida. Consumir 86% do combustível de liquidação não eliminou totalmente a pressão. Uma região densa de liquidações curtas residuais permanece estacionada entre US$ 82 mil e US$ 86 mil, representando tanto uma fonte de potencial combustível para uma nova alta quanto uma zona onde os criadores de mercado provavelmente estão posicionados defensivamente.
A rentabilidade indica aumento da pressão de venda
A parcel da oferta de bitcoin detida em lucro aumentou de 65% no final de maio para 68% até o final de agosto. Em início de setembro, o preço estagnou logo abaixo da zona de oferta acima, incapaz de gerar velocidade suficiente para ultrapassar o cluster de US$ 83K a US$ 86K.
O que isso significa para a trajetória de curto prazo do bitcoin
O bitcoin está negociando entre fronteiras claramente definidas, com o piso de acumulação de US$ 62K a US$ 65K fornecendo suporte na queda e a zona de oferta de US$ 83K a US$ 86K limitando os movimentos de alta. Para que o teto seja rompido, o bitcoin precisaria absorver os 14% restantes de combustível de liquidação curta na faixa de US$ 82K a US$ 86K, ao mesmo tempo em que supera a realização de lucros por detentores de longo prazo que atingiram o ponto de equilíbrio. A concentração de oferta de 8% entre US$ 80K e US$ 82K atua como um ponto de referência: o comportamento do bitcoin nesse nível provavelmente indicará se uma tentativa séria da faixa superior está em andamento ou se outra rejeição está se formando.