O bitcoin encerrou agosto com uma alta de aproximadamente 24%, fechando entre US$ 78.000 e US$ 79.000, após passar os primeiros dias do mês estagnado entre US$ 62.000 e US$ 64.000. A alta elevou brevemente o BTC acima de US$ 81.000, tornando-o o melhor agosto da criptomoeda desde 2017 e seu melhor desempenho mensal desde novembro de 2024.
O volume social em torno do bitcoin aumentou cerca de 6% ao longo do mês, segundo dados da Santiment. Mas a verdadeira história não estava acontecendo nas redes sociais. Estava acontecendo nos fluxos de ETFs, nas liquidações de derivados e nas carteiras dos maiores players do mercado.
O capital institucional fez o trabalho pesado
Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA atraíram aproximadamente US$ 1,92 bilhão apenas na semana encerrada em 21 de agosto. Para o mês inteiro, os fluxos totais ficaram entre US$ 2,7 bilhões e US$ 3 bilhões, um fluxo massivo de capital que forneceu pressão de compra constante durante toda a alta.
Enquanto isso, os detentores de grandes carteiras acumularam aproximadamente 60.000 BTC ao longo do mês. Os detentores menores, em contraste, reduziram suas posições.
Os vendedores descobertos foram eliminados
As liquidações curtas em todo o mercado de derivados totalizaram aproximadamente US$ 6,55 bilhões em um período de duas semanas, com valores de liquidação em um único dia atingindo entre US$ 2,75 bilhões e US$ 3 bilhões no pico.
Cenário macro: complicado, mas favorável
O Tesouro dos EUA planeja dobrar as recompras de títulos, fornecendo um impulso de liquidez. O aumento dos preços do petróleo, impulsionado por tensões geopolíticas, acrescentou ao senso geral de incerteza, e as expectativas mudantes sobre a política do Federal Reserve mantiveram os traders em dúvida.
Ainda assim, um dado merece análise. Os volumes de negociação à vista nas principais exchanges centralizadas permaneceram próximos aos menores níveis vistos em setembro de 2023. Isso representa uma desconexão significativa: preços em alta enquanto a atividade de negociação permanece contida sugere que este rally foi impulsionado pela convicção de um grupo relativamente pequeno de grandes compradores, e não por entusiasmo generalizado.
O desempenho histórico do bitcoin em agosto tem sido, generosamente falando, medíocre. O retorno mediano para o mês fica em torno de -7%. Portanto, um ganho de 24% não apenas supera as expectativas — ele as destrói.
O bitcoin permanece bem abaixo do pico de outubro de 2025 de quase US$ 126.000. A alta de agosto reverteu parte da fraqueza que caracterizou os meses anteriores de 2026, mas o BTC ainda está cerca de 38% abaixo do seu recorde histórico.