Setembro tem uma má reputação em Wall Street, especialmente nos anos de eleições legislativas dos EUA. Nos últimos 10 ciclos de eleições legislativas, a baixa média do mercado de ações ocorreu em 2 de setembro.
Quando as ações atingiram esses níveis baixos, haviam caído em média 16,77% em relação ao seu máximo anterior.
O bitcoin está entrando no mesmo período próximo a US$ 77.500, enquanto as ações dos EUA permanecem próximas de máximas históricas e os rendimentos dos títulos de longo prazo permanecem anormalmente elevados. A pergunta agora é se 2026 seguirá o padrão antigo.
Agrupamento de mínimos no midterm no início de setembro
Hartford Funds estudou 10 anos de eleições legislativas dos EUA entre 1986 e 2022. Em todos eles, as ações sofreram uma queda significativa em relação ao seu pico anual.
O dano variou enormemente. As ações caíram 33,75% em 2002, enquanto a maior queda em 2014 foi apenas de 7,40%. Os mínimos reais também ocorreram em pontos muito diferentes do ano.
Então 2 de setembro é uma média histórica, não um prazo para o próximo colapso. E até agora, 2026 se recusou a seguir o roteiro usual.
O Fed está debatendo um aumento de taxas, não uma redução
A configuração macro inverteu desde a primavera, com o presidente do Fed, Kevin Warsh, usando seu primeiro discurso em Jackson Hole na sexta-feira para colocar os preços em primeiro lugar.
Suas próprias cifras explicam por quê, já que o presidente do Fed disse que o índice de preços PCE subiu 3,7% em 12 meses, enquanto a taxa de seis meses foi ainda mais alta, em 4,1%. Inflação não é apenas alta, está acelerando.
Os títulos adicionam credibilidade às perspectivas, com a rentabilidade do Treasury de 30 anos atingindo 5,28% em 21 de agosto e fechando em 5,17% em 26 de agosto. Até a redação deste texto, estava em $5,20, com a taxa efetiva dos fundos federais em apenas 3,63%.
Os presidentes do Fed Hammack, Kashkari e Logan já votaram a favor de um aumento em julho. As atas mostraram que os funcionários temem que choques de oferta repetidos continuem a atrasar o retorno da inflação à meta.
Os traders da Kalshi agora colocam a probabilidade de um aumento do Fed em setembro em 53%, contra cerca de 48% para uma manutenção.
Bitcoin encontra o calendário em US$ 80.000
O bitcoin registrou seu maior ganho semanal em dólares, adicionando US$ 14.775 enquanto a compra de ETFs à vista atingiu seu ritmo mais rápido desde outubro de 2025. A alta depois estacionou no limite de US$ 80.000 do bitcoin.
O BTC ainda negocia 37% abaixo do seu pico de US$ 126.080 em 6 de outubro de 2025. O mercado de criptomoedas como um todo caiu 0,80% na sexta-feira para cerca de US$ 2,66 trilhões.
O precedente sugere cautela, pois a última vez que o Fed apertou durante o outono de um ano de eleições legislativas, Bitcoin’s last hiking cycle o arrastou para baixo cerca de 65% até um mínimo de $15.500 em novembro de 2022.
Enquanto isso, o hedge dos dealers oferece um piso tênue, pois o SPY, o fundo que acompanha o S&P 500, operou a $770,20 contra um gamma flip em $767. Abaixo dessa linha, o hedge deixa de amortecer quedas e passa a alimentá-las.
Ainda assim, o recorde tem dois lados, pois, nesses mesmos 10 ciclos de eleições de meio de mandato, o S&P 500 teve uma alta média de 27,80% no ano seguinte à mínima.
A pergunta é se o bitcoin precisa primeiro encontrar esse baixo.