O Bitcoin caiu para $81K enquanto os saques do ETF aumentaram e os detentores de longo prazo despejaram 370.000 BTC mensalmente. O preço agora está testando $80,7K, um nível-chave de suporte. As altcoins sob observação estão sob pressão enquanto a sentimentação do mercado se enfraquece. Os detentores de curto prazo têm 19,5% de suas posições abaixo do custo, adicionando riscos no curto prazo.
Holders de longo prazo estão descarregando uma massa de 370.000 BTC mensalmente, criando um excesso de oferta persistente que sufoca o movimento ascendente dos preços.
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA passaram para saídas líquidas, removendo o principal motor de liquidez que sustentou a corrida de touros de 2025.
O Bitcoin está atualmente testando a "Média de Mercado Real" em $80,7K; uma quebra decisiva abaixo desse nível poderia mudar o mercado de uma correção para um regime macro defensivo.
O mais recente relatório Week On-Chain da Glassnode, Bitcoin’s mercado dinâmicas revelam uma fase precária de consolidação, agora agravada por uma queda acentuada da zona escorregadia de $90K para $81K. Conforme os dados de opções anteciparam, a posição defensiva nos mercados de derivativos agravou os obstáculos estruturais, pintando um quadro de pressão crescente de venda em várias frentes.
Vulnerabilidade de Titulares de Curto Prazo e o Limite de $96,5 Mil
Central a essa análise está o Modelo de Base de Custo do Detentor de Curto Prazo (STH), um indicador-chave de risco que delimita os limites entre os mercados de alta e baixa. O modelo posiciona a base de custo do STH em torno de $96,5K, com zonas superaquecidas (+2 DP) sinalizando euforia e níveis resfriados (-1 DP) a $83,4K atuando como suporte crítico.
Como notamos na Week On-Chain desta semana, $90K foi uma zona escorregadia com base nos dados de opções. Desde então, $BTC caiu para $81K. Vamos analisar os outros fatores estruturais por trás desse declínio 🧵 https://t.co/2EcIkQS3T7
Bitcoin's a recente quebra abaixo desta base expõe os detentores de curto prazo a perdas não realizadas, com 19,5% de sua oferta submersa—muito abaixo da marca neutra de 55%, indicando vulnerabilidade sem capitulação total. O gráfico ilustra o preço do BTC (linha preta) se movendo entre estas bandas (azul para base de custo, vermelha para +2 DP, amarela para +1 DP, ciano para -1 DP) de 2018 a 2025, destacando paralelos com compressões bearish anteriores no 1º trimestre de 2022 e no 2º trimestre de 2018.
Detentores de Longo Prazo (LTHs) permanecem ativos como distribuidores, descarregando mais de 12K BTC diariamente em média — equivalente a 370K BTC mensalmente. Esta distribuição bruta mantém a oferta operacional, corroendo o impulso ascendente. Agravando isso, ETFs de Bitcoin à vista nos EUA passaram para saídas líquidas, com médias de 7 dias próximas de zero após os anteriores picos de acumulação. Sem essas entradas absorvendo liquidez, o mercado carece de um buffer de demanda essencial.
Saídas Líquidas de ETFs e Transferências de Mineradores: Um Vácuo de Liquidez
Os mineradores se juntam à confusão, transferindo consistentemente BTC para as corretoras em fluxos líquidos negativos, injetando uma venda estrutural adicional. A descida foi acelerada por uma onda de $300 milhões em liquidações de posições longas, enquanto posições alavancadas eram desfeitas diante da redução da liquidez.
Mercados de opções tendem a ser bearish, com prêmios de puts aumentando para strikes de curto a médio prazo em torno de $85K, refletindo hedge metodológico sem pânico. A gama dos dealers se torna curta abaixo de $90K, amplificando mecanicamente recuos.
Fluxos de ETFs se estabilizando e a resiliência LTH podem sinalizar um fundo se o suporte se mantiver em $80,7K (Verdadeiro Valor Médio do Mercado). Atualmente, o caminho do Bitcoin depende da revitalização da liquidez — observe os influxos de ETFs ou a redução nas distribuições como sinais de inversão. Os investidores devem monitorar de perto as métricas on-chain, pois uma falha nesse aspecto pode correr o risco de correções mais profundas neste regime defensivo.
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