O bitcoin (BTC) atingiu US$ 80.000 na segunda-feira, depois devolveu imediatamente esse nível. Críticos estão se alinhando contra o plano do Tesouro dos EUA que desencadeou a movimentação.
O token negociado perto de $78.835 no momento da publicação. O mercado de títulos já havia realizado essa mesma jogada na semana passada, e não sustentou.
O que impulsionou o bitcoin para US$80.000
A Conta Geral do Tesouro (TGA) é a conta corrente do governo no Federal Reserve. Receitas fiscais a alimentam. O Secretário do Tesouro Scott Bessent permitiu que ela aumentasse, com relatos indicando que a conta está próxima de US$ 950 bilhões.
O extrato diário de caixa do Tesouro mostrou US$ 935,1 bilhões em 20 de agosto, a leitura oficial mais recente. Dois altos funcionários do Tesouro disseram à CNBC que o dinheiro poderia financiar recompras de títulos.
O Tesouro dobrou essas recompras em 19 de agosto. As operações de longo prazo aumentaram de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões cada. A primeira ocorre em 9 de setembro, conforme o anúncio do departamento anúncio.
Os traders gostaram da tubulação. Gastar dinheiro do TGA não aumenta o balanço do Fed. Ele apenas transfere dinheiro para reservas bancárias. Isso é interpretado como liquidez, e a liquidez tem sido o combustível do bitcoin durante todo o mês.
O mercado de títulos já realizou esse negócio de ida e volta
Os próprios dados de rendimento do Tesouro contam a história. O rendimento de 30 anos atingiu 5,31% em 17 de agosto, seu maior nível desde 2007.
A notícia de recompra a derrubou para 5,19% dois dias depois. Em 21 de agosto, estava em 5,27%. Toda a alta desapareceu em duas sessões.
Segunda-feira trouxe uma segunda reversão. O título de 30 anos caiu para 5,21% e o de 10 anos para 4,69%. Preço à vista do bitcoin aproveitou essa onda para atingir US$ 80.000, depois recuou.
Por que os críticos dizem que não se manterá
Bessent chama a estratégia de “Treasury Twist”. O nome lembra a Operation Twist, a tentativa de 1961 de reduzir as taxas de longo prazo.
Citadel Securities chama isso de repressão financeira. A empresa alerta que isso pode enfraquecer o dólar e alimentar a inflação. Os déficits por trás da alta nos rendimentos permanecem inalterados.
Peter Schiff, economista-chefe da Euro Pacific Asset Management, há muito avisou sobre os mercados de títulos.
Este plano irresponsável encurtará substancialmente o prazo médio da dívida nacional, aumentando nossa exposição às taxas de curto prazo em alta… É uma receita para QE massivo e inflação descontrolada. Tem ouro?”, escreveu Schiff wrote.
Benjamin Chabot, ex-economista do Banco Central Federal de Chicago, fez a pergunta mais direta.
“Importa se o Tesouro usa o TGA para comprar títulos? Provavelmente não. Os fundos do TGA estão em grande parte já alocados. O que importa é como o Tesouro replenisce o TGA após as compras,” ele afirmou.
Tom Lee, da Fundstrat, assumiu a posição oposta. Ele diz que a mudança favorece ativos de longa duração, incluindo criptomoedas.
O tesouro não gastou um dólar da conta. 9 de setembro é quando o discurso se torna números.