Negociação incomum em ETF de bitcoin da BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), levou os traders a especular que a queda acentuada do Bitcoin esta semana pode ter sido desencadeada por um ou mais fundos de hedge com sede em Hong Kong, em vez de pressão de venda por parte de traders de criptomoedas.
A teoria foi apresentada em um post no X por Parker White, o COO e CIO da DeFi Development Corp, e gira em torno da atividade recorde de negociação e opções no IBIT.
Bitcoin (BTC) caiu fortemente na última semana, caindo 16%, e negociando tão baixo quanto $62.000 na quinta-feira antes de recuperar para cerca de $70.400 na sexta-feira, segundo o CoinGecko. Na quinta-feira, o IBIT registrou seu maior volume de negociação diária até o momento, com cerca de $10,7 bilhões negociados. Apesar do volume pesado, o IBIT registrou apenas $175 milhões em saídas líquidas, segundo a SoSoValue.
White citou vários sinais sugerindo que a pressão de venda não veio de traders nativos de criptomoedas, incluindo liquidações relativamente baixas em exchanges centralizadas de criptomoedas e ações de preço incomuns em BTC e Solana (SOL).
“Dado esses fatos e a forma como $BTC e $SOL caíram em sincronia hoje (normalmente SOL tem beta) + as liquidações relativamente menores nas exchanges CeFi, isso me leva a acreditar que o núcleo do problema está com um grande detentor de IBIT”, diz a postagem. “IBIT tornou-se o #1 local para negociação de opções de BTC, então minha suposição é que um fundo de hedge negociando opções de IBIT é o culpado.”
White disse que documentos públicos mostram que alguns fundos mantêm uma participação muito grande (e em alguns casos quase toda) de seus ativos em IBIT. Ele acrescentou que muitos desses fundos focados em IBIT estão sediados em Hong Kong e normalmente não negociam criptomoedas, o que poderia explicar por que os traders não viram sinais de alerta antes da venda.
Ele também apontou para a atividade em $DFDV, um fundo ligado à DeFi Development Corp, que, segundo ele, registrou sua pior queda em um único dia na história, juntamente com uma forte queda em seu valor líquido de ativos.
"Conheço pessoalmente um número de fundos de hedge com sede em HK que são detentores de" $DFDV… o mNAV havia se mantido surpreendentemente estável durante toda essa correção até hoje." White escreveu, acrescentando que acha improvável que um fundo que mantém uma posição grande em IBIT através de uma estrutura de única entidade opere apenas um veículo.
White advertiu que, embora não tenha evidências concretas, "apenas alguns palpites e migalhas de pão", acredita que sua teoria parece "muito plausível". Outros especialistas ecoaram partes da visão de White, notando que o tamanho e a estrutura da movimentação não se assemelhavam a uma venda típica impulsionada por criptomoedas.
Rob Wallace, co-fundador de BitcoinNews.com, acordado que a combinação de fatores mencionados por White parece mais uma venda institucional do que um pânico varejista. Ele também disse que o IBIT tornou-se um elo importante entre os mercados tradicionais e o comércio de BTC.
Ainda assim, White e outros traders enfatizaram que a confirmação mais clara viria de registros regulatórios mostrando uma posição grande em IBIT sendo reduzida a zero.