O mercado de criptomoedas permaneceu contido diante de tensões de curto prazo, sinais mistos e nenhuma direção clara. O bitcoin também demonstrou pouca convicção e ficou visivelmente sob pressão após perder mais de 1% de seu valor nas últimas 24 horas.
Os dados mostram que as maiores altas do BTC começam apenas após os investidores de longo prazo absorverem perdas não realizadas e a pressão de venda se esgotar completamente.
Bulls de bitcoin aguardam
Joao Wedson, co-fundador da Alphractal, said que o próximo grande ciclo de alta do bitcoin historicamente começou apenas após os detentores de longo prazo entrarem em prejuízos não realizados. Segundo Wedson, a métrica Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) para detentores de longo prazo, que rastreia os ganhos ou prejuízos não realizados médios dos participantes mais resilientes do mercado, atualmente está em 0,36. Essa tendência indica que esses investidores ainda estão com lucro.
No entanto, Wedson explicou que o sinal importante aparece quando essa métrica se torna negativa. Um NUPL negativo significa que até os detentores de longo prazo estão com prejuízo, uma condição que consistentemente coincidiu com períodos de pessimismo extremo no mercado.
Em ciclos anteriores, essas fases apontavam para esgotamento dos vendedores e redistribuição de moedas para mãos mais fortes. Wedson observou que esse ambiente historicamente representou a fase final dos mercados baixistas e antecedeu o início de uma nova corrida de alta, o que significa que grandes oportunidades tendem a surgir durante períodos de depressão do mercado, e não nos picos dos ciclos.
Baixo MVRV
Condições semelhantes agora estão sendo sinalizadas pelos indicadores de avaliação do bitcoin. A CryptoQuant, por exemplo, encontrou que a razão Market Value to Realized Value (MVRV) do bitcoin entrou em sua “Zona de Acumulação” pela primeira vez em quatro anos, um movimento visto pela última vez em maio de 2022.
De acordo com a empresa de análise, a ocorrência anterior do MVRV cair nessa faixa foi seguida por uma correção de preço acentuada, pois o bitcoin caiu aproximadamente 50% de cerca de US$ 30.000 para US$ 15.000. A CryptoQuant explicou que a Zona de Acumulação é definida pelo MVRV permanecendo abaixo de 1,44 e potencialmente caindo até 0,90, níveis que historicamente indicam períodos em que o ativo cripto está subavaliado em relação ao seu preço realizado.
Essas condições geralmente coincidem com alto pessimismo do mercado e reduzida atividade especulativa. A empresa também acrescentou que, com base em padrões históricos, períodos contínuos com MVRV abaixo de 1,44 ofereceram fases favoráveis para acumulação de longo prazo, mesmo enquanto a volatilidade de preço e o risco de baixa permanecem bastante altos no curto prazo.
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