O indicador de ciclo de alta/baixa de bitcoin da Cryptoquant se tornou verde pela primeira vez desde 2023, o que pode sinalizar que “a estrutura do mercado está começando a se recuperar”, disse o analista de mercado onchain da empresa, Julio Moreno na quarta-feira.
“Historicamente, isso tem sido um sinal importante de mudança de regime,” escreveu Moreno. “Quando o indicador sai do território de baixa e entra na zona inicial de alta, frequentemente sugere que a pior fase da correção já passou e que a estrutura do mercado está começando a se recuperar.”
Para Mati Greenspan, ex-analista sênior de mercado da eToro e fundador da Quantum Economics, o Indicador de Ciclo de Mercado Bull-Bear da CryptoQuant é um indicador de mudança de regime, não uma bola de cristal. Ele disse que, “historicamente, tem sido mais útil para identificar quando o bitcoin deixa de se comportar como um ativo de mercado de baixa.”
Greenspan disse que a confirmação real vem depois, com demanda sustentada, liquidez e aceitação de preços em níveis mais altos. “Então, agora todos os olhos estão voltados para a ação de preço para confirmar a validação”, acrescentou ele.
Ele lembrou que, quando esse indicador ficou verde em 2019 e novamente no início de 2023, após fases intensamente baixistas, o mercado passou para “tendências altistas mais fortes”. Moreno, no entanto, reconheceu que março de 2022 permanece uma exceção crítica. Na época, o indicador ficou altista, mas gerou um falso positivo, antecipando uma movimentação em uma tendência de baixa mais profunda.
O analista também destacou por que o atual maio de 2026 é tão decisivo. “Por um lado, o indicador mostra a primeira mudança construtiva de regime em anos,” ele disse. “O bitcoin já não está se comportando como um ativo de mercado baixista profundo, e a recuperação na média móvel de 30 dias sugere impulso crescente sob a superfície.”
Atualmente, o bitcoin encontra-se em uma batalha semelhante à de 2022. Embora as métricas onchain estejam se recuperando, o ativo está lutando para superar decisivamente o nível de resistência de US$ 82.000, um teto que permaneceu firme apesar de múltiplas tentativas de ruptura este mês, após uma recuperação de 35% a partir dos mínimos de fevereiro de US$ 60.000.
Para confirmar esse sinal de alta, o bitcoin precisa superar a “exaustão” atualmente visível nas métricas secundárias, sugeriu Moreno. Diferentemente das entradas limpas de ciclos anteriores, este movimento está entrando em conflito com um índice de Medo e Ganância neutro e um cenário macroeconômico complexo.
Enquanto Arthur Hayes, chefe de investimentos da Maelstrom, não mencionou o indicador da CryptoQuant, ele reforçou a ideia de que o ciclo mudou, afirmando acreditar que o bitcoin já encontrou seu fundo em US$ 60.000 no início deste ano. Hayes, que também co-fundou a exchange BitMEX, apontou US$ 90.000 como o nível em que a alta se tornaria explosiva e seguiria em direção ao seu antigo máximo de US$ 126.000.
Jason Fernandes, co-fundador da AdLunam, concluiu que, embora esses indicadores sejam úteis, muitas vezes são mal compreendidos. “Métricas como MVRV (capitalização de mercado versus capitalização realizada) ou NUPL (lucro e prejuízo não realizados líquidos) nunca foram projetadas para serem sinais de negociação precisos,” ele disse. “Elas são melhor vistas como estruturas comportamentais para entender onde o bitcoin se encontra dentro de um ciclo de liquidez mais amplo.”