O aSOPR (SOPR Ajustado) do bitcoin retornou a uma zona estruturalmente relevante.
O SOPR (Spent Output Profit Ratio) mede se as moedas gastas na blockchain estão sendo movimentadas com lucro ou prejuízo. Um valor acima de 1 indica que, em média, os BTC gastos estão sendo realizados com lucro. Um valor abaixo de 1 indica que o mercado está processando moedas com prejuízo.
Desde 1º de maio, o aSOPR do bitcoin permaneceu acima de 1 por 9 dias consecutivos.
O sinal é relevante não apenas porque a métrica retornou ao território positivo, mas por sua persistência. Uma sequência de 9 dias reduz a possibilidade de ruído e demonstra que a mudança é sustentada.
A sequência mais próxima comparável começou em 19 de outubro de 2025 e se estendeu até 4 de novembro de 2025, um período em que o BTC também sustentou vários dias consecutivos de gastos on-chain lucrativos.
Do ponto de vista da estrutura de mercado, isso sugere que o bitcoin está absorvendo a realização de lucros sem deterioração imediata na estrutura de preços. As moedas estão sendo realizadas com lucro, mas o mercado demonstrou capacidade suficiente de absorção até agora.
Essa leitura não implica necessariamente uma fase eufórica, mas sim uma transição de um ambiente de realização de prejuízos para um mercado onde os participantes estão novamente realizando lucros de forma sustentada.
Enquanto o aSOPR permanecer acima de 1, a leitura permanece construtiva: os participantes estão realizando lucros, enquanto o mercado mantém sua capacidade de absorção.
O nível de invalidação chave é claro. Uma perda sustentada do limiar de 1,0 indicaria que o mercado está novamente processando moedas com prejuízo, enfraquecendo a leitura construtiva atual.
Por enquanto, a conclusão é clara: o bitcoin não está apenas sendo vendido com lucro novamente; isso está acontecendo de forma persistente. Essa persistência transforma o aSOPR em um sinal construtivo de melhoria interna do mercado, com a sequência positiva mais relevante desde outubro-novembro de 2025.
Por Carmelo Alemán Analista On-Chain | CryptoQuant Verificado
