Apesar da notável recuperação do bitcoin para US$75 mil e sua resiliência durante a crise da Ásia Ocidental, sua perspectiva de médio prazo ainda era incerta.
De acordo com a empresa de análise de opções cripto Amberdata, o atual recupero estava apoiado em uma liquidez estruturalmente mais fraca em comparação com os níveis pré-outubro.
Assim, o mercado era frágil e propenso a movimentos excessivos (cascatas de liquidação), especialmente para baixo se a pressão de venda retornar.
O risco de baixa do bitcoin está escondido
A empresa citou liquidez do livro de ordens, que rastreia ordens de market makers ou a capacidade de executar negócios sem derrapagens massivas ou movimentar o preço.
Quando a liquidez do livro de ordens é baixa (os market makers tornam-se cautelosos), mesmo ordens pequenas podem mover muito o preço. Mas uma liquidez densa ajuda a absorver os fluxos sem esforço.
De acordo com o gráfico anexado, BTC’s recuperação de maio a outubro de 2025 viu a liquidez aumentar de US$ 21 milhões para um pico de US$ 45 milhões (liquidez espessa).
Durante a queda de outubro, a liquidez caiu 46% em poucas horas, de US$ 48 milhões para US$ 26 milhões, à medida que os criadores retiraram durante a cascata de liquidações. Isso intensificou ainda mais a queda acentuada de US$ 122 mil para abaixo de US$ 100 mil.
Agora, a recente recuperação levou a liquidez do livro de ordens a subir acima de US$ 30 milhões.
De acordo com a Amberdata, uma recuperação sustentada do preço do BTC exigiria uma leitura de liquidez de US$ 35 milhões ou acima de US$ 40 milhões para reforçar a confiança renovada dos criadores e condições pré-crash de outubro.
Caso contrário, a empresa alertou,
Observe a profundidade diminuindo enquanto o preço permanece estável – essa divergência antecedeu a queda de outubro. Profundidade abaixo de US$ 25 milhões (10 bps) combinada com volume crescente sinaliza risco elevado de cascata.
A empresa acrescentou que a liquidez apresentou melhora gradual, mas “uma recuperação completa é improvável no curto prazo.”
Dito de outro modo, os criadores de mercado amplificam as movimentações de preço, e qualquer pressão de venda se a liquidez cair abaixo de US$ 25 milhões provavelmente aceleraria uma onda de liquidações e o risco de baixa.
O que vem a seguir para o BTC?
Separadamente, houve um aumento nos fluxos de bitcoin para exchanges. Na verdade, o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, adverte que US$ 75 mil ou US$ 85 mil podem se tornar uma resistência chave.
Além disso, à medida que a temporada de impostos de abril se aproxima, o típico dreno líquido líquido em dólares pode comprometer a recuperação.
No curto prazo, porém, os analistas da Bitfinex disseram à AMBCrypto que uma rally sustentada seria possível apenas se o BTC transformar os US$ 75 mil em suporte.
Se o BTC continuar se mantendo acima da zona de aceitação de US$ 75.000 a US$ 78.000 enquanto outros ativos de risco ficam para trás, isso sinaliza forte demanda impulsionada por spot e absorção de oferta, o que normalmente é o precursor de uma ruptura sustentada.
Em geral, a recente recuperação atraiu mais investidores alavancados otimistas. Mas a liquidez mínima do livro de ordens ainda demonstra que o mercado ainda não está fora de perigo.
Resumo Final
- A liquidez do livro de ordens ainda estava abaixo dos níveis pré-crash de outubro, com a Amberdata aconselhando os traders de BTC a permanecerem cautelosos.
- O CryptoQuant também projetou um possível arrefecimento da alta do BTC em US$ 75 mil ou US$ 85 mil no curto prazo.