Artigo de: Forbes
Compilado por AididiaoJP, Foresight News
Em 2026, o Bitcoin enfrentou dificuldades, não conseguindo manter o recorde histórico de mais de US$ 126.000 atingido no ano passado. Apesar de o presidente dos Estados Unidos, Trump, ter divulgado múltiplas notícias positivas, o preço do Bitcoin acumulou uma queda de mais de 50% desde outubro do ano passado. No entanto, vários analistas apontam que uma possível mudança na política do Federal Reserve pode estar preparando uma virada.
No momento em que o CEO da BlackRock divulgou sua previsão de preço do Bitcoin para os próximos 12 meses, o analista sênior de ETFs da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, ofereceu uma comparação extremamente valiosa: o exército de ETFs de Bitcoin provavelmente fará o preço do Bitcoin espelhar a jornada de "vitórias e sofrimentos" do ouro nos últimos mais de 20 anos.
Balchunas publicou no X: "Os 22 anos de história dos ETFs de ouro podem ser o mapa mais próximo disponível para investidores em ETFs de Bitcoin." Desde o lançamento dos ETFs de ouro em 2004, o preço do ouro disparou, e seu valor de mercado total agora se aproxima de US$ 28 trilhões. Esse número por si só já desperta imaginação no mercado — se o Bitcoin conseguir replicar parte da trajetória de sucesso do ouro, seu potencial de alta será extremamente significativo.
Ele analisou ainda mais: "O ouro e o Bitcoin são produtos de armazenamento de valor sem rendimento; não geram fluxo de caixa, e seu preço é impulsionado exclusivamente pelo sentimento dos investidores, e não pela rentabilidade das ações tradicionais, pelos cupons dos títulos ou pela garantia do governo."
Nos últimos 20 anos, os ETFs de ouro passaram por flutuações dramáticas: chegaram a ser, em 2011, o maior ETF do mundo por um breve período, antes de entrarem em um período de oito anos de estagnação e recuperação difícil. Balchunas acredita que os ETFs de Bitcoin estão vivendo um roteiro semelhante — “aumentos surpreendentes, recuos dolorosos e uma fase de recuperação que exige extrema paciência”. É importante notar que cada ciclo dos ETFs de ouro elevou seus máximos históricos, algo particularmente encorajador para os detentores de longo prazo de Bitcoin.
Traçando o histórico dos ETFs de Bitcoin: no início de 2024, após mais de uma década de esforços contínuos da comunidade cripto, os ETFs de Bitcoin à vista finalmente receberam aprovação para entrar no mercado. Instituições de Wall Street entraram em massa, e alguns dos principais fundos rapidamente se tornaram alguns dos ETFs de crescimento mais rápido da história. Isso não apenas marcou a transição do Bitcoin de um ativo marginal para o sistema financeiro mainstream, mas também estabeleceu as bases para futuras flutuações de preço.
No entanto, a volatilidade sempre acompanha. No início deste mês, analistas da exchange Bitfinex emitiram um aviso: se ocorrer uma saída massiva de fundos de ETFs "impactante", isso pode interromper diretamente o atual impulso de recuperação. Atualmente, o Bitcoin subiu cerca de 10% desde o mínimo de menos de US$ 57.000 no início de julho, mas o mercado permanece altamente alerta.
Como o líder absoluto no setor de ETFs de Bitcoin, o fundo IBIT da BlackRock vendeu aproximadamente 100.000 Bitcoin nos últimos meses para enfrentar pressões de resgate, mantendo atualmente mais de 733.000 Bitcoin, com um patrimônio líquido próximo a US$ 50 bilhões. Isso também reflete indiretamente a natureza do fluxo de capital institucional — entradas e saídas podem desencadear reações significativas no mercado.
Apesar da forte correção no preço do Bitcoin este ano, muitos entusiastas de longo prazo permanecem confiantes. Eles geralmente acreditam que o Bitcoin tem potencial para uma prosperidade de longo prazo comparável à do ouro. Balchunas também enfatizou uma "paralelo espiritual" entre os dois: "O ouro experimentou um boom rápido, em um único dia em 2011 superando o maior ETF global, o SPY, e depois caiu em desgraça por anos. O IBIT também atingiu um pico de ativos de US$ 100 bilhões em um único dia — exatamente o pico de outubro de 2025. Ambos têm oferta quase fixa, e quando a demanda explode,容易引发价格爆炸。但问题在于，需求往往反复无常，像波浪一样涌来，而非稳定持续。"
Do ponto de vista de observadores experientes do setor de criptomoedas, essa comparação é altamente relevante. O ouro alcançou um ancore de valor a longo prazo por meio de sua escassez, propriedades de refúgio seguro e reconhecimento global; o Bitcoin, por sua vez, demonstra características semelhantes às de “ouro digital” graças ao seu mecanismo de halving, rede descentralizada e adoção crescente por instituições. A introdução de ETFs reduziu ainda mais a barreira de entrada para detenção, permitindo que investidores tradicionais obtenham exposição ao Bitcoin sem precisar detê-lo diretamente, o que certamente amplifica a elasticidade da demanda.
Atualmente, o mercado mantém uma atitude otimista quanto à resiliência da demanda por ETFs. Simon-Peter Massabni, Diretor de Desenvolvimento de Negócios da XS.com, observou: "A demanda institucional continua sendo um dos pilares mais sólidos do Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin a prazo continuam registrando fluxos de caixa estáveis, enquanto um número crescente de empresas começa a incluir ativos digitais em suas estratégias de diversificação de carteira. Esse interesse institucional alivia efetivamente a pressão de venda durante o recente ajuste de mercado."
Olhando para o futuro, a trajetória do Bitcoin será profundamente influenciada pelo ambiente macroeconômico, dinâmicas regulatórias e comportamento institucional. O valor de mercado do ouro já ultrapassou os US$ 28 trilhões; se o Bitcoin conseguir gradualmente assumir um papel semelhante de "armazenamento de valor", mesmo que apenas uma fração do valor de mercado do ouro, isso trará um espaço de valorização extremamente significativo. Claro, o processo virá acompanhado de volatilidade intensa — essa é exatamente a natureza do mercado de criptomoedas: "alto risco, alto retorno".
Para investidores comuns, o essencial é manter a racionalidade, diversificar os riscos e focar nas tendências de longo prazo, em vez do ruído de curto prazo. A história do Bitcoin está longe de terminar; à medida que mais capital tradicional entra e a infraestrutura se aperfeiçoa, talvez apenas esteja começando o prólogo desta "explosão de preços". Do ouro ao Bitcoin: oferta fixa + entusiasmo institucional — será que uma行情 de preços "explosiva" se repetirá?